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PARIS (Reuters) - Wendel est dans "une logique de partenariat" avec Saint-Gobain - dont il détient près de 18% du capital - et souhaite
aider la direction du groupe à dépasser ses objectifs, déclare Jean-Bernard Lafonta, président du directoire de la société d'investissement.

"Aujourd'hui, nous sommes dans une logique de partenariat avec le management. Nous sommes entrés au capital de Saint-Gobain il y a à
peine trois mois et nous sommes déjà engagés dans un dialogue approfondi et régulier avec la direction, qui le juge utile", dit-il dans une
interview au Journal des Finances daté de samedi.

"C'est à mon sens une situation normale dans la relation entre un management et un actionnaire d'une grande société, qu'il soit sollicité ou
non. Et ce dialogue, je le dis, nous semble positif et constructif", ajoute Jean-Bernard Lafonta.

Wendel a indiqué fin novembre détenir 17,87% du capital et 17,04% des droits de vote de Saint-Gobain, confortant sa position de premier
actionnaire du spécialiste des matériaux de construction.

"L'acquisition de 18% de Saint-Gobain s'élève à 4,85 milliards d'euros, dont 1,5 milliard financé par Wendel et le solde par emprunt
bancaire. Wendel dispose après cet investissement de 1,7 milliard de trésorerie et d'un crédit syndiqué à sept ans non tiré de 1,25 milliard",
a indiqué Jean-Bernard Lafonta.

La société d'investissement est entrée fin septembre dans le capital de Saint-Gobain à hauteur de 6% "en qualité d'actionnaire
professionnel" et n'a cessé depuis de renforcer sa participation.

"Ce que nous voulons, c'est aider le management à battre les objectifs financiers affichés en juillet 2007. Notre analyse très approfondie
des différents secteurs d'activité nous a permis d'identifier des sources importantes de création de valeur afin d'amplifier la croissance et la
rentabilité du groupe à moyen terme", dit également Jean-Bernard Lafonta.

"C'est l'objet de nos discussions, qui se sont amplifiées depuis le dernier conseil d'administration de Saint-Gobain."

PAS DE CESSION ENGAGEE D'EDITIS

Pierre-André de Chalendar, directeur général de Saint-Gobain, a annoncé fin juillet que le groupe visait à l'horizon 2010 une hausse de 5%
par an de son chiffre d'affaires hors acquisitions ainsi qu'une croissance supérieure à 10% par an de son bénéfice net par action.

Le groupe s'est également fixé comme objectif une amélioration du retour sur capitaux employés, toujours d'ici 2010, le ROI (goodwills
exclus) étant attendu à 25% contre 22% auparavant et le ROCE (goodwills inclus) à 14% contre 13% auparavant. Il vise également 300
millions d'euros d'économies d'ici 2010.

Jean-Bernard Lafonta a en outre indiqué examiner "les conditions (d'une) éventuelle entrée au conseil, souhaitée par le management".

Interrogé sur le moment où l'investissement de Wendel est survenu - alors que Pierre-André de Chalendar a succédé début juin à
Jean-Louis Beffa aux commandes de Saint-Gobain -, il a déclaré : "L'évolution des marchés financiers et de l'action Saint-Gobain ont
davantage influencé notre décision."

Evoquant l'avenir de la participation de 47% de Wendel dans Stallergènes, Jean-Bernard Lafonta a répété que la priorité du laboratoire
était la mise sur le marché d'un comprimé de désensibilisation aux allergies aux pollens et aux acariens et que, dans ce contexte, Wendel
recherchait "le meilleur partenaire commercial afin d'amplifier son développement".

"Si cela a des conséquences actionnariales, nous les examinerons", a-t-il ajouté.

Jean-Bernard Lafonta a en outre indiqué ne pas avoir "engagé de processus de cession, ni mandaté de banque" en vue d'un rachat du
groupe français d'édition Editis, qu'il détient intégralement.

Il a également souligné que Wendel n'était pas focalisé sur les sociétés du CAC 40 ou cotées en général.

Wendel vise "un actif net réévalué de 200 euros par action à horizon 2012", a finalement souligné Jean-Bernard Lafonta.

Benjamin Mallet