PARIS (Dow Jones)--Wendel (MF.FR) a dégagé un bénéfice net de 879 millions d'euros en 2007, malgré une charge de 345 millions d'euros liée à son investissement dans Compagnie de Saint-Gobain SA (12500.FR), indique son président du directoire dans un entretien publié jeudi par Les Echos.

La société d'investissement annonce en outre un dividende de 2 euros par action au titre de l'exercice écoulé.

L'investissement dans Saint-Gobain "représente une charge de 345 millions d'euros correspondant aux coûts de structuration de l'opération et aux frais financiers de la dette d'acquisition. Cela ne nous empêche pas de constater un résultat net de 879 millions d'euros grâce notamment aux performances de notre portefeuille", souligne Jean-Bernard Lafonta.

Au sujet de Saint-Gobain, le dirigeant indique avoir réalisé "un investissement total de 5,9 milliards d'euros, dont 1,6 milliard financé sur fonds propres. La part exposée à d'éventuels appels de marge se limite désormais à 2,3 milliards d'euros".

"Ces appels de marge ne sont ni une charge ni un coût en cash mais une mobilisation de ressources propres. Dans l'hypothèse où Saint-Gobain vaudrait 'zéro', le niveau résiduel maximum d'appels de marge serait de 1,5 milliard d'euros", ajoute Jean-Bernard Lafonta.

Il précise en outre que Wendel ayant franchi les 20% du capital de Saint-Gobain, la participation sera mise en équivalence en 2008, et sa valeur sera mesurée tous les six mois.

Saint-Gobain recèle plusieurs leviers de création de valeur, "sur les coûts de fonctionnement, les achats ou les actions ayant un impact sur le chiffre d'affaires" et qu'il existe des opportunités de croissance dans les pays émergents ou les économies d'énergie, points mis en avant l'été dernier par Saint-Gobain lors de la prise de fonction de son directeur général, Pierre-André de Chalendar.

Refusant de préciser s'il estime avoir investi trop tôt dans le groupe de matériaux de construction, son titre ayant depuis fortement reculé, Jean-Bernard Lafonta rappelle que Wendel juge du succès d'un investissement "sur 3 à 5 ans".

Evoquant le marché des opérations de rachats à effet de levier (LBO), le dirigeant estime que ce marché sera probablement "fermé (...) toute l'année".

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(END) Dow Jones Newswires

March 27, 2008 02:02 ET (06:02 GMT)