par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Nexans fait état d'une marge opérationnelle en forte hausse au premier semestre, à la faveur d'un quasi doublement des performances de ses activités d'infrastructures d'énergie, principal moteur de croissance du groupe.

Le fabricant de câbles a vu sa marge opérationnelle atteindre 220 millions d'euros, en hausse de près de 18%, pour un chiffre d'affaires à cours constants des métaux en croissance organique de 2,2% (à 2.419 millions d'euros) et de 7,2% pour la seule activité câbles (à 2.244 millions d'euros).

Le taux de marge opérationnelle ressort à 9,1%, dans le haut de l'objectif de 8,5%-9%, et contre 7,6% un an plus tôt.

"Nous sommes parfaitement en ligne avec notre plan stratégique qui vise un taux de marge compris entre 7% et 10%", a observé Frédéric Vincent, directeur général délégué du groupe, lors d'une conférence téléphonique.

Ces résultats ont été bien accueillis en Bourse, où le titre avance de 2,8% à 81,71 euros vers 10h40, après une ouverture en hausse de 5,11%.

"Les chiffres mettent en évidence la force de l'activité à cycle long de Nexans", soulignent les analystes de la Société générale, qui confirment leur recommandation d'achat sur le titre, avec un objectif de cours à 90 euros.

Ceux de CM-CIC estiment pour leur part que "la bonne résistance de la marge opérationnelle prouve la réussite du recentrage du portefeuille d'activités. Les perspectives annuelles restent soutenues et sont de nature à rassurer le marché".

L'intermédiaire, à l'achat sur la valeur, conserve son objectif de 117 euros.

INFRASTRUCTURES D'ÉNERGIE

Cette performance a été portée par les infrastructures d'énergie, qui représentent 40% du chiffre d'affaires et dont la marge opérationnelle est passée de 56 millions d'euros il y a un an à 106 millions, pour un taux de rentabilité de 11,4%, contre 7% au premier semestre 2007.

"Il s'agit d'un taux historique de rentabilité (...) qui nous semble pérenne", a souligné Frédéric Vincent.

Nexans a également profité de la progression de la rentabilité opérationnelle des métiers industriels, passée en un an de 7,7% à 8,6%.

A l'inverse, la marge opérationnelle des métiers du bâtiment a fléchi à environ 10%, contre 11% au premier semestre 2007, avec un recul des ventes de câbles de 4,2% à données comparables.

Fort de ces résultats, Nexans table sur une marge opérationnelle 2008 "en progression sensible" par rapport aux 8,5% de 2007, a précisé le directeur général délégué.

Le groupe a également dit anticiper, pour l'ensemble de 2008, une croissance organique de ses ventes de plus de 6%.

Il a également annoncé avoir renoncé à son projet de vente de ses activités de faisceaux automobile, faute d'un accord sur un prix de cession.

"Compte tenu de l'état des marchés, le groupe ne s'est pas vu proposer des multiples de valorisation qui auraient été en ligne avec les siens ou le potentiel qu'offre cette activité", explique le groupe.

Frédéric Vincent a précisé que la fourchette de prix proposés avait été de 110-120 millions d'euros, un prix jugé trop bas pour une activité qui réalise environ 250 millions d'euros de chiffre d'affaires et 30 millions d'euros d'Ebitda en base annuelle.

Le résultat net, part du groupe, est resté stable à 119 millions d'euros.

L'endettement net a été réduit de 76 millions d'euros à 457 millions au 30 juin, pour un ratio d'endettement net sur capitaux propres de 25,4%.

Pascale Denis, avec la contribution de Baptiste Cordier, édité par Jean-Michel Bélot

Nexans a vu sa marge opérationnelle progresser de près de 18% au premier semestre, pour s'établir à 220 millions d'euros, à la faveur d'un quasi doublement des performances de ses activités d'infrastructures d'énergie, principal moteur de croissance du groupe. /Photo d'archives/REUTERS/Victor Fraile