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(CercleFinance.com) - Dominés par les craintes de net ralentissement de l'économie américaine, dans le sillage de chiffres de l'emploi franchement décevants aux Etats-Unis, les rendements se sont sensiblement détendus ce vendredi outre-Atlantique.

Cette baisse a été d'autant plus forte que la menace inflationniste perd en intensité, avec un prix du pétrole qui semble se diriger vers les 100 dollars le baril : le WTI est à 105,7 dollars actuellement.

Le rendement des T-Bonds à 10 ans a ainsi chuté à 3,57% contre 3,62% hier soir en clôture à New York et le 30 ans est descendu à 4,22% après 4,28%.

Sur la partie courte de la courbe des taux, l'heure est également au repli, avec des rendements au plus bas depuis 4 mois : le 2 ans se situe désormais à 2,14% après 2,21% ce jeudi.

Le Département américain du Travail a - il est vrai - fait état d'une destruction de 84 000 emplois aux Etats-Unis en août, quand les économistes tablaient sur 75 000 destructions. De plus, le taux de chômage explose à 6,1% contre 5,7% en juillet et à peine plus de 4% un an plus tôt.

En Europe, les taux sur les marchés obligataires se sont également détendus, les mauvaises statistiques américaines ayant amplifié la dégringolade des places actions, créant une fuite (fly to quality) vers les emprunts d'Etat, actifs par excellence sans risque.

Le rendement à 10 ans allemand est ainsi passé sous les 4%, à 3,98% contre 4,07% ce jeudi à la clôture des marchés européens.

L'horizon économique en Europe est en outre également bien sombre. Les opérateurs ont notamment appris ce matin que la production industrielle en Allemagne avait reculé de 1,8% au mois de juillet, après une hausse de 0,1% en juin, un chiffre révisé en baisse (+ 0,2% initialement annoncé).

Hier, Jean-Claude Trichet a par ailleurs annoncé une révision en baisse des projections de croissance du PIB pour la zone euro, entre 1,1% et 1,7% pour 2008.

Dans son discours post-statu quo de la BCE, le président de l'institut a toutefois clairement mis l'accent sur l'inflation, ne laissant pas entrevoir de baisses des taux dans la zone euro dans les prochains mois.

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