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(CercleFinance.com) - Les rendements américains se sont tendus ce vendredi, suite à la hausse surprise de l'indice des directeurs d'achats de la région de Chicago. A 50,8 en juillet, cet indicateur d'activité économique est ressorti à 57,9 en août, éloignant un peu plus l'hypothèse d'une récession aux Etats-Unis après les bons chiffres de la croissance américaine jeudi.

En outre, l'indice de confiance des consommateurs du Michigan est finalement ressorti en hausse à 63 en août, contre 61,7 en estimation préliminaire, après 61,2 en juillet.

Le rendement des T-Bonds à 10 ans est ainsi remonté à 3,81% contre 3,78% hier soir en clôture à Wall Street. Le 30 ans américain s'est pour sa part hissé à 4,40% après 4,38% la veille.

Ces tensions sur les taux s'expliquent également par les craintes relatives à la montée de l'inflation.

L'indice PCE, une mesure de l'inflation particulièrement surveillée par la Réserve fédérale, a augmenté de 0,6% le mois dernier, après une hausse de 0,7% en juin. L'indice 'core' (hors énergie et alimentation) a augmenté de 0,3% en juillet comme en juin.

Seule note discordante, les dépenses des ménages américains n'ont augmenté que de 0,2% en juillet à dollars courants, alors qu'elles avaient progressé de 0,6% en juin. Les revenus des ménages se sont de plus contractés de 0,7% en juillet, après une hausse de 0,1% au mois de juin.

En Europe, les rendements se sont par contre légèrement détendus, avec un dix ans français qui est revenu à 4,36% contre 4,38% ce jeudi.

De fait, il est à noter que l'inflation s'est quelque peu tassée. Le taux d'inflation annuel de la zone euro s'est établi à 3,8% en août 2008, selon les estimations préliminaires de Eurostat, contre 4% le mois précédent.

En outre du côté de la conjoncture, les signaux ne sont pas très encourageants.

L'indicateur du climat des affaires (BCI) dans la zone euro a de nouveau décliné à -0,33 en août, après -0,20 en juillet. Par ailleurs, l'indicateur du sentiment économique (ESI) a continué de reculer en août dans l'Union européenne, baissant de 1,9 point, à 86,9 points, et dans la zone euro, de 0,7 point à 88,8, selon les chiffres publiés par la Commission européenne.

A noter toutefois que le taux de chômage dans la zone euro s'est établi à 7,3% en juillet 2008, inchangé par rapport à juin. Il était de 7,4% en juillet 2007, rappelle Eurostat.

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