(Cercle Finance) - Havas bondit de 7,3% à 4,2 euros, au lendemain de la publication de ses résultats au titre du premier semestre 2007. Le groupe de communication a dévoilé un résultat net part du groupe de 35 millions d'euros, en progression de 70,6%, et un résultat opérationnel de 75 millions, en croissance de 34,4% par rapport au premier semestre 2006. La marge opérationnelle s'est ainsi améliorée de 2,6 points à 10,3%.

Le chiffre d'affaires est resté quasiment stable (+1,3%) à 729 millions d'euros au premier semestre 2007, malgré un impact négatif de 20 millions d'euros lié à l'appréciation de l'euro par rapport au dollar. A 4,4%, la croissance organique a affiché la progression la plus élevée depuis le premier semestre 2001. La croissance organique a connu une accélération entre les deux trimestre, passant d'une hausse de 3,2% au premier à 5,4% au deuxième trimestre.

En termes de perspectives, Fortis souligne que Havas pense que la croissance organique en 2007 sera probablement de 4 à 5% contre une fourchette d'estimation précédente de 3 à 4%. La société prévoit désormais une marge opérationnelle courante entre 10,5% et 11,2%, contre une prévision précédente de 10 à 12%.

Pourtant, Fortis a réitéré sa recommandation ' Réduire ' sur Havas et abaissé son objectif de cours de 6% à 3,5 euros. Le broker explique que l'Ebitda de 91,5 millions d'euros s'est avérer inférieure à sa propre prévision, qui était de 95,1 millions. La marge opérationnelle courante s'est elle aussi établie en dessous des attentes de l'analyste, à 75 millions contre les 78,2 millions attendus. Le courtier estime que la priorité a été donnée à la progression de l'activité au détriment de la rentabilité.

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