PARIS (Dow Jones)--L'acquisition d'Alice n'est pas incompatible avec l'achat éventuel de la quatrième licence de téléphonie mobile française, a estimé lundi Maxime Lombardini, directeur génral d'Iliad SA (403591.FR), maison mère du fournisseur d'accès à Internet Free.

Iliad a annoncé lundi être entré en négociations exclusives avec Telecom Italia Spa (TIT.MI) pour l'acquisition des activités Internet en France du groupe italien, sur la base d'une valeur d'entreprise maximum de 800 millions d'euros.

"Nous ne renonçons pas à la quatrième licence mobile", a déclaré M.Lombardini sur l'antenne de BFM Radio, interrogé sur la question de savoir si le prix payé pour Alice ne risquait pas d'obliger Free à renoncer à ce projet.

Une première candidature d'Iliad pour la quatrième licence avait été rejetée en octobre par l'autorité de régulation du secteur des télécommunications, l'Arcep, qui avait estimé que l'opérateur ne satisfaisait pas aux conditions financières requises. Iliad réclamait en effet de pouvoir s'acquitter du paiement de la quatrième licence, soit 619 millions d'euros, par échelonnement.

M. Lombardini a estimé que l'acquisition d'Alice serait une "opération rapidement relutive" et que le processus d'attribution de la quatrième licence serait "assez long, pas avant 2009", ce qui donnera le temps au groupe de reconstituer sa force de frappe financière.

M.Lombardini a par ailleurs qualifié de "raisonnable" le prix envisagé pour acquérir Alice.

"Le prix payé serait fondé sur une valeur d'entreprise maximum de 800 millions d'euros et serait soumis à certaines clauses d'ajustement. La valeur d'entreprise reflètera d'une part la base d'abonnés actifs et d'autre part la valeur des déficits fiscaux reportables des activités acquises", a détaillé Iliad lundi dans un communiqué.

Dans une note publiée lundi, Dexia estime le prix payé pour Alice relativement élevé, car la banque avait fondé ses estimations sur une valeur d'entreprise de 690 millions d'euros pour la filiale de l'opérateur italien. Dexia juge cependant l'acquisition positive, car elle va renforcer la position de Free sur le marché français de l'ADSL tout en permettant au groupe d'optimiser la structure de son bilan, actuellement sous-endetté.

A 9h15, l'action Iliad gagne 0,9% à 63,16 euros.

Alice est actuellement le quatrième fournisseur d'accès à Internet en France, avec 940.000 abonnés. Un apport non négligeable alors que "la croissance du marché ralentit un peu", a reconnu le dirigeant, soulignant également le "gros travail" réalisé par Alice pour améliorer la qualité de ses services.

Selon lui, cette acquisition permettra également de "réduire les frais fixes" et "d'améliorer le modèle" de Free.

M.Lombardini a par ailleurs reconnu qu'il y avait "probablement des doublons" entre les effectifs de Free et les 1.400 employés d'Alice. Il a cependant jugé prématuré de parler de suppressions d'effectifs, ces questions devant faire l'objet d'une consultation des comités d'entreprise concernés.

L'acquisition d'Alice permettrait à Free de prendre la deuxième place du marché français de l'ADSL, repassant devant Neuf Cegetel (416607.FR).

Iliad, conseillé pour cette transaction par Morgan Stanley, Lovells et KPMG, prévoit de finaliser l'opération "avant la fin du troisième trimestre 2008".

-Amélie Baubeau, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; amelie.baubeau@dowjones.com

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June 09, 2008 03:13 ET (07:13 GMT)