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(Cercle Finance) - Avec un gain de +0,25% à 13.913Pts, le Dow Jones engrange +3% depuis le 29 juin dernier... et le Nasdaq-100 (+0,4%) qui vient de rejoindre la 'cote 2.100' aura fait un bond de +9% au 3ème trimestre, soit l'équivalent de la moitié de la performance annuelle. Le S&P-500 s'est hissé jusque vers 1.531... à 1,3% de son record absolu, le 'Dow' a tutoyé le sien à 0,7% près.

Les investisseurs évoquent de plus en plus ouvertement les opérations d'habillage de bilan de fin de trimestre pour expliquer la fermeté des indices US depuis 48H.
D'autres évoquent les anticipations de nouvelles baisses des taux d'ici à la fin de l'année -peu être même dès la dernière semaine octobre- si la FED décide de combattre plus efficacement les contrecoups de la crise immobilière.

Les derniers chiffres concernant les ventes de logements neufs aux Etats-Unis se sont en effet avérés pires que prévu: elles ont plongé de -8,3% en août, selon le dernier rapport mensuel du Département du Commerce, pour atteindre leur plus bas niveau depuis le mois de juin 2000 (une baisse de -5% était anticipée).
Malgré tout, le secteur de la construction et du crédit ont plutôt bien résisté avec un rebond de +3,7% de Coutrywide, +2,5% de DR Horton, KB Homes puis de Morgan Stanley.
Faisant cavalier seul à la baisse, Bear Stearns (-1,5%) consolidait après avoir bondi de 7,7% hier sur des informations évoquant la possible entrée d'un investisseur à hauteur de 20% du capital... mais la direction indique n'avoir entamé de discussions avec personne.
'Personnellement, je ne m'attend pas à ce que la valeur comptable de Bear Stearns diminue encore mais le sentiment des investisseurs semble s'être amélioré, ce qui devrait soutenir la valorisation des titres', assure un analyste.
Un peu plus tôt, le Département du Commerce avait annoncé une révision en baisse de la croissance du PIB américain au 2e trimestre, à +3,8% contre +4% en précédente lecture, un chiffre de plus accréditant la thèse d'une baisse des taux de la Fed au mois d'octobre.

Les 'technos' ne semblent pas affectées par le scénario du ralentissement économique: Echostar a bondi de +5,8%, Micron Techno de +5,7%, Garmin de +3,3%, Sandisk de +2,3% et Apple de +1,25 (tutoyant son record absolu).

Il a cependant eu quelques accrocs mais ce sont les titres les plus vulnérables ces derniers mois qui en ont été victimes: Akamai a rechuté de -5,1%, Paychex de -3,6%, AMD de -3,4% et Unisys de -2,6%.

Les constructeurs automobiles ont subi quelques ajustements au lendemain d'une flambée de près de 7% (en moyenne): General Motors a cédé -3,1% et Ford -2,8%... mais le bilan hebdomadaire demeure très positif, même si le détail de l'accord salarial (et qui concerne également les pensions de retraite) n'est pas encore connu du grand public.

Ph Béchade

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