PARIS (Reuters) - L'action de la banque franco-belge Dexia plongeait de plus de 20% en fin de séance lundi, la valeur souffrant du très bas prix du rachat de Fortis par BNP Paribas et des spéculations quant à son avenir immédiat.

"Dans les heures prochaines nous regarderons la situation de nouveau mais il est trop tôt pour dire si Dexia a besoin d'un partenaire bancaire," a déclaré le ministre des Finances belge Didier Reynders à la radio RTBF.

Ses propos faisaient suite à un article du journal belge De Standaard qui faisait état d'un possible démantèlement du groupe.

Le ministre du Budget luxembourgeois Luc Frieden a également déclaré à la radio luxembourgeoise RTL que Dexia était en phase de restructuration afin de mieux se positionner entre ses différentes parties belge et luxembourgeoise d'une part et française d'autre part.

Une porte-parole de la banque a par ailleurs annoncé qu'un conseil d'administration aurait lieu ce soir.

Le premier ministre belge Yves Leterme devait rencontrer Nicolas Sarkozy dans la soirée et l'on s'attendait à ce que le sort de la banque soit évoqué.

Dexia a été renfloué à hauteur de 6,4 milliards d'euros mardi dernier par les Etats français, belge et luxembourgeois, mais certains redoutent qu'un deuxième plan de sauvetage soit, à l'instar de Fortis, nécessaire à la survie du groupe.

"Le prix payé par BNP Paribas pour les activités de détail de Fortis à 0,7 fois la book value (valeur du bilan), c'est placer la barre un peu bas", a commenté Pierre Flabbée, analyste chez Kepler Equities, expliquant que la valorisation qui en découle pour Dexia pèse sur le titre.

BNP Paribas a annoncé lundi la prise de contrôle des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg, ainsi que ses activités bancaires internationales, pour 14,5 milliards d'euros, devenant ainsi la première banque de dépôts de la zone euro.

L'impact des difficultés de la banque allemande spécialisée dans le crédit immobilier commercial Hypo Real Estate, a aussi pesé sur le cours de Dexia, notent des analystes.

Dexia avait pourtant déclaré dimanche que les risques de crédit liés à Hypo Real Estate n'auraient qu'un impact "très limité" sur la solvabilité du groupe.

"L'augmentation de capital de Dexia, annoncée le 30 septembre, tenait précisément compte, entre autres, d'impacts négatifs qui pourraient provenir de la détérioration générale de la solvabilité de certaines contreparties bancaires", a indiqué la banque dans un communiqué.

FAIRE FACE

Le titre Dexia subit également la défiance des investisseurs sceptiques quant à sa capacité à faire face la détérioration des conditions de marchés, ont déclaré des analystes.

A cela s'ajoute, la vente généralisée des valeurs bancaires, l'inquiétude étant alimentée par la multiplication des initiatives de soutien aux banques de part et d'autre de l'Atlantique.

Vers 16h30, l'action plongeait de 21,2% à 6,71 euros, accusant ainsi la plus forte baisse de la Bourse de Paris, tandis que le CAC 40 perdait près de 8% et l'indice européen DJ Stoxx des bancaires 8.5%.

Les comptes de la banque, spécialisée en Europe dans le financement des collectivités locales, ont été affectés par les pertes de sa filiale américaine de rehaussement de crédit, FSA, frappée par la crise du crédit subprime aux Etats-Unis.

Un professionnel des marchés n'exclut pas que Dexia puisse être démantelée et qu'un établissement reprenne ses activités saines. "Quelqu'un peut reprendre ce qui est bon", dit-il.

Le scénario déjà ancien d'un rapprochement de Dexia avec Société générale a refait surface.

Toutefois dans un contexte de crise du crédit et de liquidité, ce professionnel s'interroge sur la capacité de financer une opération de reprise de Dexia. "A moins, dit-il, de faire comme BNP avec Fortis et de payer avec du papier."

Julien Ponthus et Raoul Sachs à Paris, Michele Sinner à Luxembourg et Philip Blenkinsop à Bruxelles; édité par Jean-Michel Bélot