PARIS (Dow Jones)--Vivendi (12777.FR) a publié, vendredi, une hausse de 16% de son résultat net ajusté au quatrième trimestre, soutenu par l'amélioration des performances de Canal+ et de Maroc Telecom et a dit s'attendre à une hausse similaire de son bénéfice en 2008.

L'objectif en 2008 sera de boucler et d'intégrer la série d'acquisitions que Vivendi a réalisées récemment, a estimé le président du groupe, Jean-Bernard Lévy, lors d'une conférence de presse.

Au cours de l'exercice 2007, Vivendi a notamment annoncé les rachats de l'éditeur de jeux Activision (ATVI) et de Neuf Cegetel (416607.FR).

Au quatrième trimestre, le résultat net de Vivendi s'est établi à 521 millions d'euros, contre 610 millions d'euros un an plus tôt. Sur une base ajustée, qui ne tient pas compte de l'amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions, le résultat net du quatrième trimestre est ressorti à 585 millions d'euros, contre 505 millions d'euros un an auparavant.

Les résultats 2007 sont ressortis légèrement au-dessus des attentes des analystes qui tablaient sur un résultat net ajusté de 549,5 millions d'euros selon une prévision réalisée par Dow Jones Newswires.

"Les chiffres du quatrième trimestre sont un peu légers", a indiqué Conor O'Shea chez Kepler qui retient cependant une recommandation à l'achat sur le titre.

"Les prévisions 2008 sont un peu plus faibles que ce que nous anticipons, estime de son côté Lehman Brothers. Mais étant donné l'historique de l'entreprise, qui a l'habitude de dépasser ses prévisions initiales, ce n'est pas une réelle inquiétude".

Vivendi a également indiqué, vendredi, qu'il viserait un chiffre d'affaires de 30 milliards d'euros en 2009 grâce aux acquisitions récentes.

Le chiffre d'affaires annuel et le résultat opérationnel ajusté ont augmenté de 8%, à respectivement 21,66 milliards d'euros et 4,72 milliards d'euros en 2007.

Au dernier trimestre 2007, le chiffre d'affaires trimestriel de Vivendi a notamment progressé de 8,5%, à 6,01 milliards d'euros, tiré par la croissance de Canal Plus (12546.FR) et de Maroc Telecom (IAM.CL).

Ces résultats et ces prévisions n'ont pas donné de nouvel élan au titre en bourse. A 15h56, le titre perdait 2,3% à 26,04 euros, alors que le CAC 40 abandonnait 1,3%.

Vivendi a annoncé un dividende de 1,30 euro par action au titre de l'exercice 2007, en hausse de 8,3% sur un an.

Sur l'ensemble de l'exercice 2007, le résultat net ajusté de Vivendi a atteint 2,83 milliards d'euros, contre 2,61 milliards d'euros en 2006.

La contribution des divisions du groupe au résultat opérationnel ajusté sur le trimestre et sur l'année fait apparaître une baisse des bénéfices de Universal Music Group, de la filiale de téléphonie mobile SFR, et de Vivendi Games, ainsi qu'une augmentation des coûts de la holding.

Selon Vivendi, Universal Music Group a été pénalisé par une hausse des coûts de restructuration. SFR a été affecté par l'augmentation du coût d'acquisition et de fidélisation de ses clients, tandis que Vivendi Games a subi une "hausse des coûts liés au programme de fidélisation des talents", ainsi que les frais de développement de nouveaux jeux vidéo.

La filiale de téléphonie mobile SFR a notamment vu son résultat d'exploitation chuter de 7,6% à 451 millions d'euros.

"SFR est la principale inquiétude" ,indique Connor O'Shea soulignant que les mêmes problèmes de coûts d'acquisition des nouveaux clients existent chez son concurrent Bouygues Telecom, filiale de Bouygues (12050.FR).

De son côté Canal + a vu sa perte d'exploitation diminuer de moitié à 109 millions d'euros au dernier trimestre 2007. La rentabilité de la chaîne cryptée est tradionnellement affectée au quatrième trimestre en raison des coûts d'acquisitions des nouveaux clients lors des fêtes. Maroc Telecom a pour sa part publié un résultat d'exploitation ajusté en hausse de 8,6% à 240 millions d'euros.

-Jethro Mullen, Dow Jones Newswires

(END) Dow Jones Newswires

February 29, 2008 09:57 ET (14:57 GMT)