PARIS (Dow Jones)--Le groupe hôtelier Accor SA (12040.FR) a affirmé lundi qu'il prendrait les mesures nécessaires pour éviter de faire l'objet d'une offre publique d'achat, après l'annonce par le fonds d'investissement Eurazeo (12112.FR) et la société de portefeuille Colony Capital de leur projet de monter conjointement à 30% du capital du groupe.

Les deux investisseurs deviennent ensemble le premier actionnaire du groupe hôtelier. Ils ont annoncé qu'ils détiendraient conjointement 17,5% du capital d'Accor le 13 mai.

A 14h45, Accor grimpait de 1,9%, à 55,16 euros, tandis qu'Eurazeo progressait de 1,6%, à 85,76 euros, dans un marché en baisse.

Le marché voit dans cette démarche un signe que les deux investisseurs pourraient pousser Accor à accélérer la mise en oeuvre de sa stratégie, qui doit mener à la vente de certains actifs immobiliers, ou à céder son activité très rentable de chèques services.

"Cette initiative pourrait mener à une accélération de la stratégie d'Accor, avec des restructurations d'actifs immobiliers hôteliers, et alimenter les spéculations sur l'avenir de la division services, car les synergies entre les deux activités du groupe restent assez limitées", commente Exane BNP Paribas dans une note. Le courtier recommande le titre à surperformance avec un objectif de cours de 65 euros.

Lors d'une conférence téléphonique lundi, Virginie Morgon, directrice des investissements et membre du directoire d'Eurazeo, a souligné qu'Eurazeo soutenait la stratégie d'Accor visant à se recentrer sur l'hôtellerie et les services ainsi qu'à céder les murs de ses hôtels, afin de diminuer la sensibilité du groupe au cycle économique. Cependant, elle n'a pas souhaité dire si Eurazeo réclamait une accélération de cette stratégie à travers par exemple une mise en oeuvre plus rapide que prévu des cessions d'actifs envisagées par Accor.

L'investissement d'Eurazeo dans Accor est amical, a-t-elle assuré, soulignant qu'Eurazeo souhaite collaborer étroitement avec la direction d'Accor.

Accor a indiqué lundi dans un communiqué qu'il prenait acte du renforcement d'Eurazeo (12112.FR) et de Colony dans son capital, et entendait agir afin d'éviter toute prise de contrôle rampante du groupe.

Au cours d'un entretien accordé à Dow Jones Newswires, Serge Weinberg, président du conseil d'administration d'Accor, a déclaré qu'il considérait comme "amicale" l'intention d'Eurazeo et de Colony Capital de monter jusqu'à 30% dans le capital du groupe, mais qu'il voulait obtenir l'assurance qu'ils n'ont pas l'intention d'en prendre le contrôle.

"Nous n'avons aucune raison de douter du caratère amical de cette montée en puissance, mais nous devons toutefois veiller au respect de tous les actionnaires", a souligné Serge Weinberg lors d'un entretien téléphonique.

Dans un communiqué paru ce lundi avant Bourse, Eurazeo et Colony Capital ont annoncé qu'ils relevaient leur participation dans le capital d'Accor à 17,5%, qu'ils avaient conclu un pacte d'actionnaires d'une durée de cinq ans et qu'ils avaient l'intention de continuer à augmenter leur participation jusqu'à 30%.

"Le concert n'a pas l'intention de prendre le contrôle d'Accor", ont-ils souligné.

Colony Capital et Eurazeo ont ajouté qu'ils voteraient en faveur des résolutions "telles qu'elles ont été proposées par le conseil d'administration aux actionnaires" lors de la prochaine assemblée générale d'Accor.

Dans une présentation sur son site Internet, Eurazeo donne le détail de son pacte d'actionnaires avec le fond Colony Capital, indiquant qu'agissant de concert, les deux groupes s'engagent à conserver leurs titres Accor pendant deux ans.

Eurazeo et Colony vont limiter leur investissement dans Accor à 33,33% du capital et des droits de vote de la société, précise Eurazeo dans sa présentation.

Le pacte d'actionnaires entre Eurazeo et Colony soutient la stratégie de la direction d'Accor, indique par ailleurs Eurazeo, soulignant la "connaissance approfondie de la société et du secteur" des deux actionnaires et le fait qu'ils voient un fort potentiel de création de valeur.

Au sujet de son propre investissement, Eurazeo indique qu'il sera financé sur cinq ans "avec un levier prudent" à 50%.

La société d'investissement s'attend à un retour sur investissement de 15% pour les cinq ans du pacte d'actionnaires avec Colony.

Avant d'accorder à Eurazeo un siège au conseil, Accor a dit souhaiter obtenir l'assurance que les deux investisseurs seront des partenaires stables et de long terme, qu'ils ne cherchent pas à prendre le contrôle du groupe et qu'ils soutiennent sa stratégie.

"Si nous obtenons des réponses satisfaisantes aux différents points, je ne vois aucun obstacle à inclure Eurazeo au conseil d'administration", a indiqué Serge Weinberg. Le conseil est actuellement constitué de 17 membres, ce qui, selon Serge Weinberg, ne devrait pas changer.

Ces dernières années, Accor a concentré ses efforts sur ses activités dans l'hôtellerie et les chèques services, procédant à des cessions d'actifs immobiliers et d'actifs non stratégiques comme les agences de voyages Go Voyages et Carlson Wagonlitet une participation dans Club Méditerranée (12156.FR).

La question de vendre son activité, très rentable, de chèques services, "n'est pas à l'ordre du jour", a souligné Serge Weinberg.

-Nathalie Boschat, Mimosa Spencer et Géraldine Amiel, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; mimosa.spencer@dowjones.com; geraldine.amiel@dowjones.com

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May 05, 2008 08:58 ET (12:58 GMT)