par Jean-Michel Bélot

PARIS (Reuters) - Le groupe Accor a publié un chiffre d'affaires 2007 supérieur aux attentes et s'est montré optimiste pour 2008 en raison de son exposition limitée aux États-Unis, où la récession menace.

Le groupe - qui se considère comme une valeur défensive en raison de sa forte implantation européenne, asiatique et latino-américaine et du caractère peu cyclique de ses activités de services (tickets restaurant, etc.) - a en outre relevé légèrement à la hausse sa prévision de résultat 2007.

Il table désormais sur un bénéfice courant avant impôt "légèrement supérieur" à 900 millions d'euros, sur la base d'une hausse de 6,8% de son chiffre d'affaires, alors qu'il avait indiqué en août dernier attendre un résultat compris entre 870 et 890 millions.

"Aujourd'hui le cycle européen est toujours aussi favorable et je ne vois pas en Europe de signe de baisse d'activité", a déclaré lors d'une conférence téléphonique Jacques Stern, directeur financier d'Accor, soulignant que les services avaient enregistré en 2007 une croissance de 16,5% (+11,9% à données comparables) contre +7,8% pour l'hôtellerie.

Le groupe réalise 75% de son chiffre d'affaires en Europe.

"Au fond, Accor est une valeur défensive par sa présence dans les services, en Europe et aussi dans le segment de l'hôtellerie économique", moins sensible à une conjoncture négative que l'hôtellerie de luxe, a-t-il souligné.

"C'est pour cela que nous sommes tout à fait confiants. Nous ne sommes pas insensibles à l'environnement externe, évidemment. Mais à la fois la composition de notre portefeuille d'activité services/hôtellerie et notre présence géographique nous rendront plus protégé face à un environnement plus incertain", a-t-il souligné.

Comme l'ensemble du secteur de l'hôtellerie et des loisirs, le titre Accor est affecté par les craintes des investisseurs concernant les risques de fort ralentissement de l'économie mondiale, voire de récession outre-Atlantique.

Le titre a perdu quelque 18% de sa valeur sur un an, dont plus de 6% depuis le début de l'année.

ACTIVITÉ SUPÉRIEURE AUX PREVISIONS EN 2007

L'an dernier, le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 8,12 milliards d'euros, soit un peu plus que ce qu'attendait le marché (8,02 milliards selon le consensus Reuters).

La politique de cessions d'actifs non stratégiques du groupe (Red Roof Inn, Go Voyages, la restauration collective en Italie), qui sera poursuivie en 2008, a pesé négativement sur le chiffre d'affaires à hauteur de -6,5% et les effets de change pour -1,1%.

Le 4e trimestre de l'exercice a enregistré la plus forte croissance de l'année (+6,9% en données constantes contre +6,6% au troisième trimestre et +6,1% au premier semestre), grâce à la performance des services et de l'hôtellerie en Europe.

Les services (885 millions d'euros) ont affiché une progression de +11,9% sur l'année, en ligne avec les objectifs de croissance organique annuelle du chiffre d'affaires à moyen terme (entre +8% et +16%). Cet objectif sera également tenu cette année, a souligné Jacques Stern.

En Europe, les services ont progressé de 12,5% sur l'année alors que la situation s'est améliorée en fin d'année au Brésil (+4,1% au T4 contre -0,6% au T3). Globalement, l'activité des services a été plus faible en Europe en fin d'année alors qu'elle s'est accélérée en Amérique Latine.

En Argentine, le groupe s'attend à une baisse de son chiffre d'affaires dans les services (35 millions d'euros l'an dernier) en raison de la réduction de l'avantage fiscal sur les tickets restaurant. "35 millions d'euros, cela représente 4% du chiffre d'affaires de l'Amérique latine. Ça (la baisse attendue du CA) fait partie des choses que nous pouvons digérer", a observé le directeur financier.

De son côté, l'hôtellerie a affiché l'an dernier une croissance de 7,8%, bénéficiant du dynamisme du cycle hôtelier en Europe constaté depuis mi-2005 à la fois en terme de taux d'occupation et de prix moyens.

L'organisation de la coupe du monde de rugby en France et au Royaume-Uni a généré 16 millions d'euros de chiffre d'affaires supplémentaire dans l'hôtellerie.

Avec la contribution de Nick Antonovics