Les indices Boursiers ont entraîné dans leur sillage baissier des valeurs pourtant dotées de bons fondamentaux, tels le groupe Thalès. Du coup, si en tablant sur le moyen terme, les investisseurs devraient faire de bonnes affaires, à plus court terme, cet optimisme semblerait désuet. Ces valeurs, dont la volatilité est largement supérieure à celle du CAC 40, amplifient en effet les mouvements de ce dernier ; Or, sa tendance vire sans détour depuis plusieurs mois au rouge… Bref, la prudence est de rigueur.
Avant d’aborder notre stratégie, haussière, sur l’action, faisons un petit tour des fondamentaux du groupe. Au premier trimestre 2008, les revenus consolidés de Thalès, à 2,3 milliards d'euros ont bénéficié d’une progression de 5,3%. En outre, le groupe, qui figure parmi les leaders européens dans les systèmes électroniques destinés aux secteurs aéronautique, naval et de la défense, confirme ses objectifs d'une croissance organique de l'ordre de 6% pour l’exercice en cours. Et, il table sur une nouvelle amélioration de sa marge opérationnelle (+7,25%) sur la période. Notons enfin un carnet de commandes bien fourni, en hausse de 34%, à 2,95 milliards d'euros. Pas si mal !
Coté analyse technique : nous privilégions un support graphique à moyen terme afin d’intervenir à l’achat, avec un meilleur timing, sur le produit de notre sélection.
Ajoutons que parmi les produits proposés par les émetteurs, ceux adaptés à une évolution haussière du sous-jacent sont peu nombreux compte tenu de sa forte baisse rapide, ce dernier venu de 40,35 euros le 3 juin ne cotant plus aujourd’hui que 34,59 euros. Reste que ce véhicule, un warrant classique émis par Société Générale (code 2425S) à la fois sécurisant et réactif, s’adapte bien à notre scénario.
Sur ce call, nous fixons notre limite d’achat à partir d’un léger repli du titre à peine supérieure à 33,50 euros. Nous invaliderions par ailleurs notre anticipation si son niveau diminuait encore vers 31,50 euros. Un support d’extrême limite qui, une fois enfoncée, devrait révéler un seuil dangereux ! De quoi provoquer alors une descente aux enfers sur la valeur, augmentant ainsi sensiblement l’exposition au risque, pour le détenteur du produit de subir un prix proche de zéro cent. Nous paramétrons donc notre seuil de sécurité en conséquence…
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