Le 11 juin 2008, nous vous proposions de revenir à l’achat, mais sur repli, sur ce spécialiste des centres d’appels.
Notre conseil préconisait un cours d’intervention de 25,50 euros (assorti d’un seuil de sécurité de 24 euros) pour viser un objectif de 29 euros.

Si le titre a pu être acheté au cours recommandé de 25,50 euros le 3 septembre 2008, il n’a, en revanche, pas pu atteindre notre objectif de 29 euros, placé trop haut : Lors de la séance du 9 septembre, le cours a grimpé jusqu’à 26,55 euros (plus-value de 4,1 %).

Depuis le début de l’année, le titre accuse un repli de 31,6 %. Sur un an glissant, la baisse est de 20,3 % avec des cours extrêmes touchés le 16 mai 2008 (plus haut à 27,9 euros) et le 27 octobre 2008 (plus bas à 13,8 euros). Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 326.000 pièces.
Hier, dans des échanges de 195.021 unités, le titre a abandonné 0,98 % à 18,22 euros.

Si la tendance de moyen terme est quasiment horizontale (couloir R1-S1, entre 25,76 et 14,36 euros), l’orientation de court terme est plutôt baissière (canal R2-S2, entre 18,60 et 13,40 euros).

Malgré la position des moyennes mobiles courtes à 10 et à 20 jours (situées sous le cours et orientées à la hausse), on restera prudent (la moyenne mobile longue est au-dessus du cours et orientée à la baisse). On recommandera l’acquisition du titre sur repli, au voisinage de la droite de support S1.

D’un point de vue technique, la tendance est correcte :
- Le RSI à 14 jours (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est situé à 53 % sur un trend baissier de court terme et haussier de moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse de progression des cours) évolue dans le vert. L’indicateur est sur une tendance baissière de court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) situé à 31 %, est en zone neutre, orienté sur une tendance baissière de moyen terme. L’indicateur évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Jean-Marie Grech

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