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Technip : Priotité à Technip
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Vendredi 17 Aout 2001 à 00:00 Catégorie : Conseil Warrant
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L'ingénieriste profite de la bonne conjoncture pétrolière et affiche d'excellents chiffres trimestriels. Le titre devrait suivre.
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La majorité des analystes parient sur un rebond de Technip compris entre 20 et 30 %. Cet optimisme s'explique par le niveau d'activité élevé enregistré au deuxième trimestre. Le chiffre d'affaires a progressé de 19,7 % à 789 millions d'euros, et le carnet de commandes est passé en trois mois de 3,3 à 3,5 milliards d'euros grâce à de gros contrats décrochés dans l'aéronautique et l'exploitation des minéraux. Plus structurellement, les rachats d'Isis et de Coflexip sont en bonne voie et le relèvement des prix de ces deux acquisitions ne devrait avoir qu'un impact limité sur le bénéfice par action. La fusion avec Coflexip va permettre à Technip de se positionner sur les segments les plus porteurs de l'offshore, notamment les forages en eau profonde. Désormais propulsé au rang de numéro un européen, le nouvel ensemble détient une position qui justifie une valorisation supérieure au multiple de capitalisation des bénéfices (12 fois 2001) affiché actuellement. Pour jouer ce rattrapage, deux call warrants (option d'achat) seulement disponibles, émis par BNP-Paribas. On privilégiera le premier (code Sicovam 55512), au prix d'exercice légèrement inférieur au cours actuel de l'action. Le second, d'échéance plus longue (juin 2002) mais au prix d'exercice plus éloigné (180 euros), est un peu plus spéculatif. Christian Fontaine |
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