(CercleFinance.com) - UBS a ramené vendredi sa recommandation sur le titre STMicroelectronics à 'vendre' contre 'neutre' jusqu'à présent, tout en maintenant son objectif de cours à 7,5 euros.

'Le titre ST s'est fortement apprécié au cours des dernières semaines, une envolée que nous attribuons en grande partie au récent rebond du dollar face à l'euro, qui a un impact positif sur les résultats du groupe', souligne l'intermédiaire.

Il estime toutefois que ce facteur, exogène et relativement imprévisible, ne peut venir compenser les risques cycliques et les difficultés spécifiques auxquels est confronté le fabricant de semi-conducteurs.

'Les deux dernières semaines ont commencé à apporter des preuves abondantes selon lesquelles le second semestre 2008 pourrait s'avérer difficile pour le secteur des semi-conducteurs', assure l'analyste.

Dans sa note, UBS indique avoir abaissé sa perspective de croissance de l'activité sur le secteur des semi-conducteurs de 8% à 4% pour 2009 (après une hausse attendue à 4% en 2008).

'Concernant ST, nous restons préoccupés par les surplus de stocks du groupe et leur impact sur les marges', conclut UBS.

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