(Tradingsat.com) - Exane BNP Paribas a abaissé jeudi sa recommandation sur Safran de "Neutre" à "Sous-performance". L'objectif de cours passe de 14.60 euros à 11 euros.

D'une part, le broker estime que l'activité de pièces de rechange (80% du chiffre d'affaires de Safran) amplifie la cyclicité du secteur aéronautique. Exane évoque d'autre part le risque subi par l'équipementier sur les retards des programmes clés de l'A400M d'Airbus et du B787 de Boeing.

Ainsi, tout en saluant les progrès accomplis par Safran en matière de réduction des coûts, Exane pense que le groupe n'atteindra pas son objectif de marge opérationnel de 10% en 2010.

L'action Safran cède 1.6% à un peu moins de 12 euros jeudi matin.

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