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Rexel : Vers des jours meilleurs
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Vendredi 21 Mai 2004 à 10:28 Catégorie : Conseil Action
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Limite :
Objectif : 39.00€
Sécurité :
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Pourquoi avons nous sélectionné cette valeur ?
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Rexel a dévoilé un chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2004 plutôt encourageant. Il souligne en effet le redressement du groupe, avec une progression de 1,3% à 598 millions d’euros à données comparables (baisse de 3,8% après prise en compte de l'évolution des changes et du périmètre). Jean-Charles Pauze, le PDG du groupe, s'est d’ailleurs félicité que Rexel ait retrouvé « le chemin de la croissance organique au premier trimestre 2004 et ce après trois années de baisse du chiffre d'affaires ». A données comparables, l'évolution trimestrielle des ventes est en effet de +0,3% en Europe (dont +1,4% en France), +1,8% en Amérique (dont +2,1% aux Etats-Unis et +1,3% au Canada) et +6,7% en Asie Pacifique. La croissance du trimestre est ainsi effective dans les trois zones d'activité du groupe. |
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Pour son exercice 2003, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 6,7 milliards d'euros, parallèlement à un résultat d'exploitation de 248 millions d'euros. La marge du groupe s’est donc élevée à 3,7% sur l’année écoulée, après 4% en 2002. Il faut surtout souligner que cette marge est passée de 3,6% au premier semestre 2003 à 3,9% au deuxième, Rexel ayant profité de ses programmes de réorganisation. Par ailleurs, le résultat net a été de 75,8 millions d'euros, après une perte de 31,2 millions d'euros en 2002. |
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Analyse technique
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Après avoir une nouvelle fois rebondi à la hausse sur le support des 32,25 euros, le titre Rexel est reparti de l’avant depuis le 17 mai 2004. Les deux moyennes mobiles à 20 et 50 jours ont été cassées à la hausse le 19 mai. La moyenne mobile à 100 jours est également en ligne de mire. Elle devrait rapidement être franchie, ouvrant la porte à l’objectif des 39 euros. Les indicateurs techniques sont également nettement haussiers : 1/ le RSI à 14 jours, situé à 56 %, est sur un trend haussier, 2/ Le momentum à 14 jours est pour sa part en net rebond et évolue dans le vert.
François Le Roux |
Conclusion : Rexel, le spécialiste de la distribution de matériel électrique, profite actuellement des restructurations engagées en 2002 pour repartir de l’avant. Nous renouvelons notre conseil d’achat sur la valeur avec un objectif à 39 euros. |
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