Parcours, société spécialisée dans la location longue durée (LLD) de véhicules de tourisme et utilitaires, a enregistré une année 2000 « exceptionnelle », selon les dires de son PDG, Jérôme
Martin. Le marché félicite le titre qui progresse actuellement de 6,03 % à 7,21 euros. Excellents parcours 2000. Le loueur de voiture indépendant a surperfomé le marché en affichant un chiffre d’affaires en hausse de 49,5% à 44,1 euros, lorsque la progression de son secteur ne dépassait pas 12%. La croissance interne à périmètre constant gagne 31%, contre 27% un an plus tôt. La croissance externe (+19%), quant à elle, intègre deux opérations de rachat, à Mulhouse et à Paris, effectuées pendant l’exercice 1999. En outre, Parcours a confirmé son plan de développement avec trois nouvelles implantations en France (Aix-en-Provence, Bordeaux et Strasbourg). Le parc de véhicules du groupe a par ailleurs crû de 21% à 8.030 véhicules sur l’exercice 2000. Cette forte croissance de l’activité n’entrave pas la rentabilité qui s’inscrit en forte hausse. En effet, le résultat courant avant impôt s’élève de 74% à 3,7 millions d’euros. Le résultat d’exploitation enregistre une hausse de 69,4% à 6,7 millions d’euros et le résultat net part du groupe augmente de 91,2% à 2,6 millions d’euros, dont 0,3 millions d’euros de reprises exceptionnelles. Le ratio d’endettement extrêmement élevé représente 5,63 fois les fonds propres de 2000. Néanmoins, pour Jérôme
Martin « ce ratio demeure maîtrisé et devrait atteindre 6 fois les fonds propres en 2001 ». Les perspectives du groupe. Le marché de la LLD en
France est loin de ses sommets : il devrait atteindre sa maturité d’ici à la fin 2006, avec une flotte de 2 millions de véhicules. D’où la confiance du PDG de Parcours dans la croissance de son groupe qui entend bien détenir un parc de 10.600 véhicules en 2001, 14.800 en 2002 et 22.000 en 2003. Ce dernier table, par ailleurs, sur un chiffre d’affaires en hausse de 25% à 54,8 millions d’euros pour cette année, + 43% à 78,5 millions d’euros sur l’exercice 2002 et enfin + 44% à 112,8 millions d’euros en 2003. Le groupe prévoit, en outre, une croissance interne de 1% à 3% du marché en 5 ans. Pour cela, Parcours compte multiplier progressivement les embauches sur les exercices à venir, comme cela a été le cas sur les six derniers mois où le groupe a renforcé son effectif dans l’activité « commercial » de 12 à 20 personnes. Le résultat courant devrait croître, quant à lui, de 20% à 25% sur l’exercice en cours. De plus, Parcours pense créer un « véritable » produit de LLD au niveau européen. Dans ce sens, le groupe compte réaliser deux implantations d’ici à la fin de l’année : dans un pays « mature » tel que la Grande Bretagne ou les pays Bas et dans un pays « moins mature » comme l’Espagne, l’Italie ou encore le Portugal. Enfin, Jérôme
Martin entend bien appréhender une stratégie
Internet qui représente pour lui, « plus un moyen de développer des nouveaux services qu’une manière de communiquer »…Affaire à suivre. Notre conseil. Du fait des perspectives de croissance du marché de la LLD et de la faible concurrence qui règne sur ce secteur, le groupe Parcours devrait voir devant lui se dessiner des jours heureux. Nous conseillons aux actionnaires de « conserver » le titre pour viser les 9 euros. Les autres pourront « acheter sur repli » à 6,5 euros. Anne-Laure Thévenin, journaliste Squarefinance
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