Le 27 février dernier, alors que le titre cotait 4,19 euros, nous vous proposions de renforcer vos positions (ou d’acheter dans une optique spéculative) sur des cours en repli. Notre conseil visait une limite d’intervention à 4,14 euros (assorti d’un seuil de sécurité à 3,94 euros) pour un objectif de 4,8 euros.

Le titre a pu être acheté au cours recommandé de 4,14 euros le 27 février. Malheureusement, le seuil de sécurité fixé à 3,94 euros a été atteint le 5 mars. Le 8 novembre, en séance, le titre touchait un plus bas de 2,61 euros.

Depuis le début de l’année, le titre accuse un repli de 21,1 %. Sur un an glissant, la baisse est de 19,1 % avec des cours extrêmes touchés le 10 janvier 2007 (plus haut à 4,77 euros) et le 8 novembre 2007 (plus bas à 2,61 euros). Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 99.000 pièces environ.

Mi-octobre, le groupe a annoncé un chiffre d’affaires de 18,5 millions d’euros pour le 3ème trimestre, en progression de 35 %. Sur neuf mois, les facturations s’établissent à 56,2 millions d’euros (+ 84 %).

Pour le 4ème trimestre, la direction indique dans un communiqué que le niveau d'activité du Groupe au 4ème trimestre pourra varier substantiellement selon les arbitrages marketing, commerciaux et financiers de ses principaux clients opérateurs et que le lancement confirmé de la TNT haute définition devrait représenter un relais de croissance et de diversification dans la répartition du chiffre d'affaires.

Depuis le 22 novembre, le titre évolue sur une tendance haussière de court terme, mais à l’intérieur d’un canal baissier de moyen terme. Le potentiel théorique de hausse est situé à 3,6 euros environ.
La configuration en chandelier dessinée actuellement représente un doji (indécision des opérateurs) qui pourrait amener un repli du cours à brève échéance.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :
- Le RSI à 14 jours, situé à 52 %, est sur un trend haussier de court terme et haussier de moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours vient de passer en territoire positif : la tendance est haussière à court terme et haussière à moyen terme ;
- L’indicateur stochastique, positionné à 17 %, est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière à court terme. L’indicateur évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 5 jours.

Jean-Marie Grech

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