Le 11 juillet 2007, alors que le cours cotait 102,75 euros, nous vous proposions de renforcer vos positions (ou d’acheter) sur repli. Notre conseil préconisait une limite d’intervention à 102,20 euros (assorti d’un seuil de sécurité de 97 euros) pour un objectif de 118 euros.

Achetée au cours recommandé de 102,20 euros le jour de notre conseil, le titre n’a pas pu atteindre notre objectif de 118 euros : Lors de la séance du 13 juillet, le cours s’est élevé à 106,45 euros (plus-value de 4,2 %). Le 26 juillet, il enfonçait notre seuil de sécurité de 97 euros.

Depuis le début de l’année, le titre accuse un repli de 20,1 %. Sur un an glissant, la baisse est de 32 % avec des cours extrêmes touchés le 9 juillet 2007 (plus haut à 106,7 euros) et le 22 janvier 2008 (plus bas à 55,12 euros). Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 1.414.000 pièces.

Après avoir rebondi, le 6 mai dernier, contre sa droite de support ascendante de court terme S2, le titre est entré sur une tendance haussière de court terme.
Le couloir R2-S2 est large, entre 72,60 et 58,30 euros, mais il autorise des allers-retours intéressants entre ces deux bornes pour peu que l’on observe scrupuleusement des seuils de sécurité.

Les moyennes mobiles courtes à 10 et à 20 jours sont situées au-dessous du cours (et seule celle à 10 jours est orientée à la hausse) tandis que celle à 100 jours est positionnée au-dessus du cours et sur une tendance baissière.

On peut s’intéresser à la valeur au regard de la proximité de la droite de support de court terme, assez proche.

D’un point de vue technique, la tendance est mitigée :
- Le RSI à 14 jours (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est situé à 52 %, sur un trend haussier de court terme et baissier de moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse de progression des cours) évolue dans le rouge. L’indicateur est sur une tendance baissière de court terme et baissière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) situé à 13 %, est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière de moyen terme. L’indicateur évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Jean-Marie Grech

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