Selon plusieurs analystes, la valorisation du groupe pourrait devenir excessive par rapport à ses homologues. Les perspectives 2002 sont d'ailleurs négatives. Au regard de ces éléments, nous sommes négatifs sur la valeur. Cependant, le secteur publicitaire réalise depuis le début du mois d'excellentes performances boursières. Dans ce contexte, nous préférons préconiser la modération. C'est pourquoi, notre conseil d'achat du put warrant de notre sélection est évalué sur son cours de clôture et non sur son carnet d'ordres où la demande (représentative du cours du sous-jacent) est de 0,62 euros. Nous vous recommandons donc l'achat du put dans la monnaie, à échéance 18/01/2002 et de strike 10 euros. L'échéance étant courte et le titre très volatile, ce conseil est valable pendant seulement 6 jours de bourse.

Havas Advertising a publié de mauvais résultats semestriels. La marge d'exploitation est en baisse à 12 %, contre 13 % sur le premier semestre 2000. En outre, le groupe anticipe que le quatrième trimestre 2001 et le début de l'année 2002 devrait suivre la récession des marchés de la communication au niveau mondial sans qu'il soit encore possible, du fait du manque de visibilité lié aux incertitudes actuelles, d'en quantifier précisément les effets. Pour sa part le PDG d'Havas Advertising, Alain de Pouzilhac a rajouté : " La récession devrait probablement continuer en 2002, même si c'était la première fois dans l'histoire de la publicité mondiale depuis 50 ans qu'on observait une évolution  négative pendant deux années consécutives " De plus, la typologie de la clientèle d'Havas Advertising devient un handicap. La moitié des revenus du groupe qui étaient assurés en 2000 par des sociétés du secteur des TMT ont sévèrement réduit leurs investissements en 2001. Dexia a abaissé sa recommandation en passant de conserver à vendre avec un objectif de 7,30 euros le 25/10/2001, date à laquelle le cours cotait 8,70 euros. Cependant, depuis cette date, le cours du titre s'est encore apprécié d'environ 9% et il a clôturé ce soir à 9,49 euros. D'ailleurs depuis son plus bas atteint courant Octobre de 5,30 euros le titre a vu son cours bénéficié d'une admirable progression d'environ 80%. Eric Attal

Eric ATTAL

Vous recherchez des conseils de trading
pour gagner en bourse ? cliquez-ici

Copyright (c) La Vie Financiere.com. Tous droits réservés.