Le 23 octobre dernier, nous étions à l’achat à 149,20 euros pour viser 171,5 euros. Voilà ce que nous écrivions : « Le groupe capitalise seulement 1 milliard pour des ventes de 1,7 milliard d’euros en 2005 alors que Danone pèse 30 milliards pour des facturations de 13 milliards d’euros en 2005, soit plus du double. Autres points positifs : dans un contexte de marché plutôt difficile, le groupe Bel s’en sort pas mal (les résultats semestriels sont satisfaisants) et les perspectives sont encourageantes. Achetez ». La cible n’est pas encore atteinte, mais elle se rapproche. A la bonne heure ! Renforcez pour viser plus haut.

Fromageries Bel est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de produits fromagers. Le groupe est notamment le n° 1 mondial des fromages de marque en portions. Les produits sont principalement commercialisés sous les marques La Vache qui Rit, Mini Babybel, Apéricube, Kiri et Leerdammer. En outre, Fromageries Bel produit et vend de la poudre de lait à destination des fabricants de crèmes glacées, de desserts et de produits laitiers.

Au cours du premier semestre 2006, le groupe a enregistré un résultat opérationnel de 54,4 millions d’euros (+31%) pour un chiffre d’affaires de 521,5 millions d’euros (+3,7%). Le groupe estime que les résultats de l'exercice 2006 devraient être en amélioration par rapport à ceux de 2005, malgré le maintien d'une politique d'investissements soutenue.

Graphiquement, la tendance est plutôt favorable. Les trois moyennes (à 20, 50 et 100 jours) sont au-dessous des cours. Sur le plan des indicateurs techniques : Le RSI à 14 jours, situé à 57% est sur une tendance haussière de court terme. Les précédents records sont 38% (baisse) et 76% (hausse). Le momentum à 14 jours est dans le vert et il est sur une tendance haussière de court terme.

Bruno JAULIN

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