Le 3 avril 2008, nous vous proposions de revenir à l’achat, mais sur léger repli, sur ce leader français de la production, de la commercialisation et de la distribution de la distribution d’électricité.
Notre conseil préconisait un niveau d’intervention à 56,5 euros (assorti d’un seuil de sécurité de 53,50 euros) pour viser un objectif de 67 euros.

Dans les jours qui ont suivi notre conseil, le titre n’a pas touché notre cours d’intervention recommandé de 56,50 euros. Lors de la séance du séance du 9 avril, le cours descendait à un plus bas de 58,01 euros. En revanche, notre objectif de 67 euros a été atteint le 28 avril (plus-value de 15,5 %).
Le 22 mai 2008, au plus haut de la séance, le cours grimpait jusqu’à 72 euros (plus-value théorique de 24,1 %).

Depuis le début de l’année, le titre accuse un repli de 30,9 %. Sur un an glissant, la baisse est de 20,6 % avec des cours extrêmes touchés le 22 novembre 2007 (plus haut à 87,75 euros) et le 18 juillet 2008 (plus bas à 48,59 euros). Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 2.142.000 pièces.

La tendance de court terme, symbolisée par le couloir R2-S2 (entre 60 et 52,75 euros), est haussière. En revanche, à moyen terme, le titre évolue au sein d’une large configuration en biseau descendant R1-S1, entre 65,55 et 47,40 euros.

A court terme, le titre devrait se diriger vers la droite de support ascendant S2 (52,75 euros). Un repli plus lourd du marché pourrait amener le cours vers 48 euros.

D’un point de vue technique, la tendance est correcte :
- Le RSI à 14 jours (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est situé à 52 %, sur un trend haussier de court terme et haussier de moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse de progression des cours) évolue dans le vert. L’indicateur est sur une tendance haussière de court terme et baissière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) situé à 23 %, est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière de moyen terme. L’indicateur évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Jean-Marie Grech

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