(CercleFinance.com) - Crédit Suisse maintient sa recommandation à Sousperformer sur Dexia et abaisse son objectif de cours de 11 euros à 9 euros, après l'annonce d'une injection de capitaux de 6,4 milliards d'euros dans l'établissement franco-belge par les Etats français, belge et luxembourgeois.

' Bien que cette augmentation de capital se fasse au prix de 9,9 euros ce qui limitera a priori l'effet de dilution, nous estimons que cette annonce sera hautement dilutive (de 37% pour le bénéfice par action de 2009), une partie des fonds levés n'allant servir qu'à compenser les pertes du troisième trimestre d'environ 1 milliard d'euros et des stocks négatifs d'AFS d'approximativement 3 milliards ' estime l'analyste.

Dans sa note de recherche Credit Suisse ajoute que ' s'il est confiant concernant la solvabilité de Dexia, les incertitudes demeurent sur les actifs de sa filiale américaine FSA, mais également les pertes non comptabilisées sur le portefeuille d'AFS (environ une perte de 10 milliards d'euros au troisième trimestre), sur la qualité des actifs, Dexia étant exposé au risque de contrepartie, ainsi que sur sa liquidité, Dexia n'étant plus en mesure de réaliser certaines émissions obligataires sous sa propre signature '.

Le titre Dexia bondit de 6,8% à 8,7 euros à la Bourse de Paris.

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