Les opérateurs ont fait montre de prudence en ce premier lundi du mois, dans l’attente, cette semaine, de la publication du résultat trimestriel de plusieurs grandes banques (BNP Paribas, Société Générale,…) et des réunions de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne. L’indice de place a abandonné 0,78 % en clôture.

Encore une séance difficile pour l’indice de référence : En repli de 0,17 % à 4.306,85 points à l’ouverture, l’indice parvenait à passer dans le vert dans la matinée et à inscrire, à 11 heures, un plus haut de séance de 4.332,15 points (+ 0,41 %) avant de perdre progressivement du terrain au fil des heures et à toucher, quelques minutes avant la clôture, un plus bas de séance de 4.267,29 points (- 1,09 %). La séance s’achevait sur une baisse de 0,78 % à 4.280,63 points.

Inférieurs à ceux de vendredi, les volumes de transactions se sont établis à 4,7 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 3,46 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) ont résisté avec 94 titres en hausse, 98 en baisse et 277 stables. Suivent le CAC 40 (16+, 22-, 1=), l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (53+, 79-, 70=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (54+, 92-, 107=) et, enfin, le SRD (58+, 116-, 15=).

Un troisième chandelier noir consécutif a représenté graphiquement la séance d’hier. Cette bougie n’est pas significative et ne permet donc pas de tabler sur un retournement de tendance.

On fera cependant attention au passage sous la barre des 4.256 points qui achèvera une configuration négative en « Double sommet » (pointes à 4.440,89 points le 24 juillet et à 4.448,05 points le 31 juillet, creux central à 4.256,36 points le 29 juillet). Le risque de repli induit par cette construction conduira le cours à proximité des 4.065 point, avec le recouvrement du gap de 42,74 points, ouvert le 17 juillet à 4.116,28 points.

Nous pensons qu’il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). Les plus pressés ont pu se constituer quelques positions (en surveillant attentivement l’évolution de l’indice) au-dessus de la droite de support S2 (4.360 points actuellement).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est correcte:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 44 % sur une tendance baissière à court terme et haussière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours évolue dans le vert sur une tendance haussière à court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 21 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance baissière.

Hier, les marchés américains ont terminé en baisse : le Dow Jones des valeurs industrielles, le NASDAQ Composite et le S&P 500 ont cédé respectivement 0,37 %, 1,10 % et 0,90 %. La Bourse de Tokyo a reculé de 0,14 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en hausse de 0,22 vers 8 heures 30.

Jean-Marie Grech

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