Troisième séance consécutive de hausse pour l’indice de référence, emmenée par le secteur bancaire, qui a profité de la publication de résultats moins mauvais que prévus de la banque américaine Citigroup.

Si la première partie de la séance a été médiocre (ouverture en baisse de 0,93 % à 4.186,65 points, plus bas de séance quelques minutes plus tard à 4.177,80 points, soit – 1,14 %), la seconde partie a été bien meilleure : L’indice passait dans le vert dans l’après-midi et tentait de rallier la barre des 4.300 points (plus haut de séance en clôture, à 4.299,36 points, soit + 1,74 %).

Légèrement inférieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 9,6 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 7,41 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs du SRD ont été recherchées avec 134 titres en hausse, 42 en baisse et 11 stables. Suivent l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (96+, 33-, 73=), le CAC 40 (28+, 11-, 1=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (84+, 67-, 102=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (95+, 83-, 290=).

La séance de vendredi a été graphiquement représentée par une longue bougie blanche qui complète une configuration positive appelée « Lignes blanches côte à côte » (Deux chandeliers blancs consécutifs qui ont la même ouverture et dont les corps vrais ont approximativement la même taille. Dans le cadre d’une tendance haussière, si ces lignes blanches côte à côte creusent un fossé ascendant, elles formeront une structure de continuation haussière. Une confirmation de l’anticipation haussière est requise – Steve Nison, Les Chandeliers japonais).

La tendance haussière devrait donc théoriquement se poursuivre, mais il faudra se méfier du gap de 42,74 points ouvert précédemment à 4.116,28 points. D’autant plus que toutes les moyennes mobiles courtes (en particulier celle à 20 jours) ne sont pas au-dessous du cours.

On remarquera toutefois que l’indice s’apprête à réintégrer le canal baissier de court terme R3-S3.

Malgré la forte poussée du marché, nous restons, dans l’immédiat, circonspects sur l’évolution de l’indice à court terme. Rappelons que l’indice ayant franchi à la baisse la barre des 4.284 points, correspondant au retracement de 50 % (ratio de Fibonacci) de la hausse du marché, entre 2003 et 2007, le prochain retracement est de 61,8 %, soit 3.840 points (soit la droite de support de court terme S4).
Il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). Les plus pressés peuvent se constituer quelques positions (en surveillant attentivement l’évolution de l’indice) au-dessus de la droite de support S2 (4.370 points actuellement).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 45 % sur une tendance haussière à court terme et haussière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours évolue dans le rouge sur une tendance haussière à court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessous de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 8 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière.

Vendredi, les marchés américains ont terminé en ordre dispersé : le Dow Jones des valeurs industrielles et le S&P 500 ont gagné respectivement 0,44 % et 0,03 %. En revanche, le NASDAQ Composite a reculé de 1,28 %. La Bourse de Tokyo était fermée ce matin. Enfin, le Future CAC était en baisse de 0,14 % vers 8 heures 30.

Jean-Marie Grech

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