Dans un marché sans grande direction, la Bourse de Paris a cédé une nouvelle fois du terrain en écho à la publication d’un rapport du FMI évoquant une possible entrée en récession des Etats-Unis et d’une remontée des cours du pétrole (111,43 dollars le baril de brut US au plus haut de la séance).

Le marché parisien est resté fébrile hier : En repli de 0,53 % à 4.886,58 points lors des premiers échanges, l’indice CAC 40 accrochait, vers 9 heures 30, un plus bas de séance de 4.868,19 points (- 0,91 %) avant de repartir lentement à la hausse. Le point haut de la journée était enregistré à 14 heures 30, à 4.924,57 points (+ 0,24 %). Le pessimisme reprenait ensuite ses droits et la journée s’achevait sur un repli de 0,77 % à 4.874,97 points.

Inférieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 5,2 milliards d’euros sur l’ensemble du marché (dont 4,0 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).

Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) sont restées en tête avec 83 titres en hausse, 103 en baisse et 219 stable. Suivent l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (67+, 83-, 70=), l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (35+, 98-, 36=), le SRD (39+, 132-, 21=) et, enfin, le CAC 40 (8+, 31-, 1=).

Une configuration positive en « Marteau inversée » (après celle, non confirmée en « Marteau » - voir notre précédente chronique) a fait son apparition hier à la clôture du marché.
Le marché poursuit sa valse-hésitation à proximité de la droite de résistance de court terme R3 (sise à 4.949 points).
Dans l’éventualité d’un scénario positif (franchissement à la hausse de R3), l’indice s’approcherait de la moyenne mobile à 100 jours (5.104 points actuellement)

Comme indiqué précédemment, si le passage au-dessus des 5.000 points est important, nous considérons que le recouvrement du gap de 53,97 points, ouvert le 18 janvier à 5.081,23 points, est encore plus prioritaire : Pour les plus prudents, ce serait le moment de revenir sur le marché.

A court terme, nous pensons que le marché parisien n’est pas à l’abri d’un retour sur les 4 650 points (support important), voire des 4 500 points. Ces deux points bas seront l’occasion de renforcer doucement les positions afin de se préparer au nouveau cycle de hausse.
On prendra garde aux volumes actuels : l’affaiblissement des échanges montre qu’une phase de repli n’est pas exclure à court terme

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 56 % sur une tendance baissière à court terme et haussière à moyen terme. La position élevée de l’indicateur sur quatre mois fait craindre une prochaine baisse des cours ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours) évolue dans le vert sur une tendance baissière de court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 33 %, il est en zone neutre, orienté sur une tendance baissière.

Hier, les marchés américains ont terminé en baisse: le Dow Jones des valeurs industrielles, le NASDAQ Composite et le S&P 500 ont cédé respectivement 0,39 %, 1,13 % et 0,81. La Bourse de Tokyo a reculé de 1,27 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en baisse de 0,18 % vers 8 heures 25.

Jean-Marie Grech

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