Profitant de la bonne tenue des indices américains hier, du repli du cours du pétrole (117,14 dollars le baril de brut US) et de la remontée du dollar (1,5399 dollar pour 1 euro), l’indice s’est adjugée une seconde hausse consécutive.

Dans le sillage de Wall Street la veille, la Bourse de Paris est restée bien orientée hier. Après avoir ouvert sur un gain de 0,86 % à 4.423,94 points, l’indice de place accrochait, peu après 12 heures, un plus bas de séance de 4.395,82 points (+ 0,22 %). Dans l’après-midi, l’indice reprenait de la hauteur et touchait, vers 17 heures 15, un plus haut de séance de 4.454,02 points (+ 1,54 %). La séance s’achevait sur un gain de 14,41 % à 4.448,33 points.

Inférieurs à ceux d’hier, les volumes de transactions se sont établis à 7,0 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 5,78 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs du SRD ont été entourées avec 152 titres en hausse, 25 en baisse et 12 stables. Suivent l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (113+, 21-, 68=), le CAC (32+, 6-, 1=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (98+, 51-, 104=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (115+, 73-, 281=).

La séance d’hier a été graphiquement symbolisée par une petite bougie noire en « Pendu ». cette configuration baissière doit être validée par la séance du jour.

L’indice de place, toujours compris à l’intérieur du couloir haussier de court terme R4-S4 (entre 4.630 et 4.300 points), vient de franchir à la hausse la droite de résistance baissière de moyen terme R3. Nous préférons attendre une nette confirmation de cette cassure avant de revenir doucement sur le marché.

Depuis quelques séances, l’indice évolue à l’intérieur d’un couloir horizontal, entre 4.260 et 4.450 points.
Le net franchissement de la résistance des 4.450 points redonnera une nouvelle impulsion au marché qui pourrait alors rejoindre les 4.540 points.
En revanche, la cassure du support des 4.260 points (puis celle des 4.256 points) achèvera une configuration négative en « Double sommet » (pointes à 4.440,89 points le 24 juillet et à 4.448,05 points le 31 juillet, creux central à 4.256,36 points le 29 juillet). Le risque de repli induit par cette construction conduira le cours à proximité des 4.065 point, avec le recouvrement du gap de 42,74 points, ouvert le 17 juillet à 4.116,28 points.

Nous pensons qu’il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). Les plus pressés ont pu se constituer quelques positions (en surveillant attentivement l’évolution de l’indice) au-dessus de la droite de support S2 (4.360 points actuellement).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est correcte:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 56 % sur une tendance haussière à court terme et haussière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours évolue dans le vert sur une tendance baissière à court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 23 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière.

Hier, les marchés américains ont terminé en hausse : le Dow Jones des valeurs industrielles, le NASDAQ Composite et le S&P 500 ont gagné respectivement 0,35 %, 1,21 % et 0,33 %. La Bourse de Tokyo a cédé 0,98 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en repli de 0,43 % vers 8 heures 25.

Jean-Marie Grech

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