Malgré une hausse d’un quart de point du principal taux directeur de la BCE (désormais à 4,25 %), les marchés financiers ont apprécié le discours rassurant du patron de la Banque Centrale, Jean-Claude Trichet, sur l’orientation de sa politique monétaire. Les opérateurs ont également été sensibles à la publication d’une statistique sur le chômage américain, en ligne avec les attentes. L’indice CAC 40 a terminé la séance sur une hausse de 1,11 %.

Alors qu’il était mal orienté une large partie de la journée, l’indice de référence s’est retourné dans l’après-midi. En repli de 1,27 % à 4.241,70 points à l’ouverture, l’indice CAC 40 accrochait, à 9 heures 20, un plus bas de séance de 4.224,13 points (- 1,68 %) avant de passer dans le vert un peu avant 15 heures. Le plus haut de la journée était enregistré à 15 heures 30, à 4.358,02 points (+ 1,43 %). La séance s’achevait sur un gain de 1,11 % à 4.343,99 points.

Supérieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 8,3 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 7,18 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs du CAC 40 ont été recherchées avec 30 titres en hausse, 9 en baisse et 1 stable. Suivent le SRD (107+, 68-, 9=), l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (78+, 53-, 41=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (62+, 88-, 71=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (60+, 133-, 216=).

Selon la théorie des chandeliers japonais, la séance d’hier a été graphiquement représentée par une longue bougie blanche.
Apposée au chandelier noir précédent, la bougie blanche dessine une configuration haussière appelée « Pénétrante ». Ce fort signal haussier doit recevoir confirmation lors de la séance du jour. Attention cependant : les marchés américains seront fermés aujourd’hui en raison de la fête de l’Indépendance. Il ne faudra donc pas trop prêté attention à la séance du jour.

Comme souligné dans notre précédente chronique, le marché risque de poursuivre sa chute en direction de 4284, retracement de 50% (ratio de Fibonacci) de la hausse entre 2003 et 2007.
Le prochain retracement de Fibonacci est de 61,8 %, ce qui correspondrait à un niveau de 3 840 points. Cette hypothèse pessimiste, qui doit être surveillée, pourrait se heurter à une considération graphique importante : la proximité de la droite de support S2, située vers 4 200 points, devrait théoriquement permettre un rebond technique en direction des 5 000 points

Comme indiqué précédemment, Il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). .

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 29 % sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours évolue dans le rouge sur une tendance haussière à court terme et baissière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessous de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 4 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière.

Hier, les marchés américains ont terminé en ordre dispersé : le Dow Jones des valeurs industrielles et le S&P 500 ont gagné respectivement 0,65 % et 0,11 %. En revanche, le NASDAQ Composite a reculé de 0,27 %. La Bourse de Tokyo a abandonné 0,21 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en baisse de 0,10 % vers 8 heures 25.

Jean-Marie Grech

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