La prudence a été le maître mot de la séance d’hier pour l’indice parisien. Alors qu’il évoluait dans le rouge une bonne partie de la journée, l’indice CAC 40 s’est redressé en fin d’après-midi, dans le sillage de Wall Street et après l’annonce d’une commande de biens durables en hausse de 1,3 % outre-Atlantique alors qu’une progression de 0,3 % était attendue.

Ce n’est que dans les derniers instants de la séance que l’indice de place a terminé dans le vert. Il avait auparavant passé une bonne partie de la journée dans le rouge. En infime hausse de 0,06 % à 4.371,15 points dans les premières minutes de cotation, l’indice passait rapidement dans le rouge et accrochait, à un peu avant midi, un plus bas de séance de 4.309,79 points (- 1,35 %) avant de repartir à l’assaut du cours de clôture de le veille. A 16 heures 30, il touchait un plus haut de séance de 4.390,33 points. Il repassait ensuite dans le rouge et terminait la séance in extremis dans le vert, affichant un gain de 0,10 % à 4.373,08 points.

Supérieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 4,5 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 3,46 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) ont bien résisté avec 68 titres en hausse, 75 en baisse et 110 stables. Suivent l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (85+, 94-, 292=), le SRD (72+, 96-, 21=), l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (52+, 80-, 70=) et, enfin, le CAC 40 (9+, 30-).

Un chandelier en « doji » reflétant l’indécision des opérateurs a été dessiné hier à la clôture du marché. Cette bougie en « doji » pourrait être l’élément central d’une configuration baissière en « Etoile du soir doji » si la séance du jour laissait apparaître, en clôture, un chandelier noir avec un cours en baisse.
Cette structure devant cependant être validée par une autre séance négative.

La tendance continue d’être délicate et nous incite à rester prudent sur l’évolution de l’indice : Seul le retour dans le canal haussier de court terme R4-S4 (4.874 – 4.556 points) permettra de revenir sur le marché. Dans la cas présent, mieux vaut rester circonspect et attendre l’apparition de signaux graphiques tangibles.

Dans l’hypothèse d’un repli du marché, on surveillera les seuils suivants :
- 4.267,29 points (plus bas de la séance du 4 août
- le gap de 42,74 points ouvert le 17 juillet à 4.116,28 points.

Nous pensons qu’il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). Les plus pressés ont pu se constituer quelques positions (en surveillant attentivement l’évolution de l’indice) au-dessus de la droite de support S2 (4.360 points actuellement).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 49 % sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse de progression des cours) évolue dans le rouge, sur une tendance baissière à court terme et baissière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessous de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 31 %, il est en zone neutre, orienté sur une tendance baissière.

Hier, les marchés américains ont terminé en hausse : le Dow Jones des valeurs industrielles, le S&P 500 et le NASDAQ Composite ont gagné respectivement 0,79 %, 0,87 % et 0,80 %. La Bourse de Tokyo a progressé de 0,12 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en repli de 0,19 % vers 8 heures 30.

Jean-Marie Grech

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