La Bouse de Paris a terminé la séance sur une note parfaitement stable : des réminiscences de la crise bancaire (avec la publication, outre Atlantique, d’une perte nette trimestrielle cinq fois plus lourde pour la banque américaine Wachovia) ayant été compensé par l’envolée de Suez Environnement (+ 29,29 % à 18,10 euros) et par le repli des cours du brut 126,37 dollars le baril de brut US au plus bas de la séance).

En repli de 0,93 % à 4.286,82 points lors des premiers échanges, l’indice CAC 40 restait dans le rouge pratiquement toute la journée. Le plus bas de la séance (4.259,29 points, soit – 1,57 %) étant enregistré peu après 13 heures. Le plus haut de la journée (4.332,99 points, soit + 0,14 %) était touché quelques minutes avant la clôture. La séance s’achevait sur une note stable à 4.327,26 points (+ 0,00 %).

Inférieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 6,4 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 5,26 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) ont tenté de résister avec 78 titres en hausse, 89 en baisse et 302 stables. Suivent le CAC 40 (16+, 23-, 1=), l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (52+, 79-, 71=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (55+, 93-, 105=), et, enfin, le SRD (60+, 114-, 14=).

Doit-on y voir l’indice d’une prochaine baisse du marché ? La séance d’hier a été graphiquement représentée par une configuration baissière en « Pendu » (Chandelier situé sur un haut de tendance et composé d’un corps v rai noir ou blanc, d’une ombre basse longue et d’une ombre haute faible ou inexistante. C’est une configuration négative qui doit recevoir confirmation, lors de la séance suivante – Steve Nison, Les Chandeliers japonais).

Nous resterons prudents sur les prochaines séances : le gap de 42,74 points ouvert précédemment à 4.116,28 points n’est toujours pas recouvert. Et l’indice vient de passer au-dessous de la moyenne mobile à 20 jours.

Malgré la forte poussée du marché, nous restons, dans l’immédiat, circonspects sur l’évolution de l’indice à court terme. Rappelons que l’indice ayant franchi à la baisse la barre des 4.284 points, correspondant au retracement de 50 % (ratio de Fibonacci) de la hausse du marché, entre 2003 et 2007, le prochain retracement est de 61,8 %, soit 3.840 points (soit la droite de support de court terme S4).
Il est peut-être trop tôt pour se positionner à l’achat : Après avoir noué quelques positions lors du franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R3 (4.800 points), nous ne renforcerions les lignes qu’au-dessus du plus haut de la séance du 19 mai (5.142,10 points). Les plus pressés peuvent se constituer quelques positions (en surveillant attentivement l’évolution de l’indice) au-dessus de la droite de support S2 (4.370 points actuellement).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 48 % sur une tendance neutre à court terme et haussière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours évolue dans le vert sur une tendance haussière à court terme et haussière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 15 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière.

Hier, les marchés américains ont terminé en hausse : le Dow Jones des valeurs industrielles, le NASDAQ Composite et le S&P 500 ont gagné respectivement 1,18 %, 1,07 % et 1,35 %. La Bourse de Tokyo était en progression de 0,97 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en gain de 1,04 % vers 8 heures 45.

Jean-Marie Grech

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