Préférant occulter tout un flot de mauvaises statistiques en provenance des Etats-Unis (Chute de 11,5 % des ventes de logements neufs, repli de 4,5 % des commandes de biens durables en août et hausse des inscriptions hebdomadaires à l’emploi) et l’annonce d’un profit warning chez General Electric, les investisseurs ont voulu croire en l’annonce d’un accord imminent du plan d’assainissement du secteur financier présenté par Henry Paulson. L’indice CAC 40, sous une vague d’achats à bon compte, s’est envolé de 2,73 % en clôture.

Hier soir, conséquence de la crise du crédit, la première caisse d’épargne américaine, Washington Mutual, a été mise en faillite. Le transfert de ses activités a été confié au groupe JP Morgan Chase & Co. pour 1,9 milliard de dollars.

Belle séance pour l’indice de place : En très léger repli à l’ouverture (- 0,05 % à 4.112,67 points), l’indice CAC 40 accrochait, quelques minutes plus tard, un plus bas de séance de 4.111,27 points (- 0,08 %) avant de s’orienter à la hausse. La barre des 4.200 points était franchie à 16 heures. L’indice enregistrait un plus haut de séance de 4.231,84 points quelques instants avant la clôture. Au final, l’indice affichait un gain de 2,73 % à 4.226,81 points.

Supérieurs à ceux de la veille, les volumes de transactions se sont établis à 6,3 milliards d’euros pour l’ensemble du marché (dont 5,08 milliards d’euros sur les valeurs du CAC 40).
Par compartiments de la Cote, les valeurs du CAC 40 ont été recherchées avec 39 titres en hausse et 1 en baisse. Suivent l’Eurolist A (capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d’euros) (100+, 35-, 69=), le SRD (128+, 48-, 13=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (61+, 80-, 113=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (75+, 105-, 291=).

Selon la théorie des chandeliers japonais, la séance d’hier a été graphiquement symbolisée par une longue bougie blanche qui dessine, avec les quatre chandeliers précédents, une configuration positive appelée « Trois méthodes ascendantes » (voir notre précédente chronique). Cette structure haussière devra être validée par la séance du jour.

D’un point de vue chartiste, l’indice est en train de dessiner une configuration positive en « Tête et épaules inversées » (épaules à 4 200 points le 5 septembre et à 4 140 points le 23 septembre, tête à 3 958 points le 18 septembre). La validation de cette figure graphique permettrait de libérer un potentiel de 370 points, soit un indice proche des 4 700 points.

En attendant que cette hypothèse prenne corps, nous recommandons la plus grande prudence (ou la plus grande sélectivité dans le choix des valeurs) aux investisseurs.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance de court terme est mitigée:
- Le RSI (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché) est positionné à 48 % sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse de progression des cours) vient de passer dans le vert, sur une tendance haussière à court terme et baissière de moyen terme ;
- L’oscillateur stochastique (% D) (indicateur qui mesure la position relative des cours de clôture comparée à leur fourchette de fluctuation dans le cadre d’une période donnée) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Positionné à 23 %, il est en zone de survente, orienté sur une tendance haussière.

Hier, les marchés américains ont gagné du terrain : L’indices Dow Jones des valeurs industrielles, le NASDAQ Composite et le S&P 500 ont progressé respectivement de 1,82 %, 1,43 % et 1,97 %. La Bourse de Tokyo a abandonné 0,94 % ce matin. Enfin, le Future CAC était en baisse de 1,50 % vers 8 heures 25.

Jean-Marie Grech

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