(CercleFinance.com) - Citigroup maintient sa recommandation 'conserver' et son objectif de cours de 18,6 euros sur Air France-KLM après la parution de performances trimestrielles et de perspectives supérieures aux attentes.

L'intermédiaire souligne que le résultat courant de la compagnie, ressorti à 234 millions d'euros au 2e trimestre, dépasse largement sa prévision de 195 millions d'euros, même s'il s'inscrit en net repli par rapport au résultat dégagé l'année dernière à la même époque (415 millions de dollars).

L'analyste souligne toutefois que la quasi-totalité de ce repli est à mettre au compte de la montée de la facture pétrolière du groupe, qui est passée en un an de 1,09 milliard d'euros (soit 18% du chiffre d'affaires) à 1,36 milliard d'euros (22% de son chiffre d'affaires).

Dans sa note de recherche, Citigroup fait toutefois remarquer que le fait qu'Air France-KLM a publié des résultats meilleurs que prévu au 2e trimestre tient beaucoup à une facture de kérosène finalement moins lourde que prévu, puisque son estimation s'était établie à 1,44 milliard d'euros.

Revenant sur l'annonce d'un renforcement du plan d'économies 'Challenge 10', l'analyste souligne que - dans la mesure où les prix pétroliers n'ont pas beaucoup évolué depuis la dernière publication du 21 mai - ces nouvelles mesures constituent plutôt une réponse à la faiblesse de l'activité attendue cet hiver.

Citigroup conclut son étude en réaffirmant son inquiétude vis-à-vis de l'exposition de la compagnie à un trafic en perte de vitesse sur le long courrier et à la concurrence accrue des compagnies en provenance du Proche-Orient.

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