Le 17 mai dernier, dans la rubrique Opportunité graphique, nous vous proposions d’acheter sur repli, et à titre spéculatif, ce spécialiste de la conception de stratégies d’arbitrages sur la plupart des marchés financiers européens et américains. Notre conseil visait un achat vers 2,40 euros (assorti d’un seuil de sécurité à 2,28 euros), pour un objectif de 2,76 euros.

Le 12 juillet, la valeur a approché notre limite d’achat sur repli (plus bas de la séance du 12 juillet à 2,46 euros, contre 2,40 euros attendus). En revanche, notre objectif de 2,76 euros a été atteint le 4 septembre (plus-value de 12,2 %). Aujourd’hui, le cours a grimpé jusqu’à 3,15 euros (en début de séance), soit une plus-value théorique de 28 %.

Depuis le début de l’année, le titre enregistre une progression de 35,1 %. Sur un an glissant, la hausse s’établit à 41,4 % avec des cours extrêmes touchés le 2 octobre 2006 (plus haut à 3,15 euros) et le 8 décembre 2005 (plus bas à 2,05 euros). Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 39.000 pièces.

Au titre du premier semestre de l’exercice en cours, le groupe a généré un bénéfice net de 6 millions d’euros (+ 61,7 %). Le produit d’activité courante progresse de 62,8 % à 17,3 millions d’euros.

Le Conseil d’administration a décidé de verser un acompte sur dividende 2006 de 0,13 euros par action, réinvestissable tout ou partie en actions ABC arbitrage au prix de 2,40 euros par action. Cet acompte, qui ne présage pas des distributions futures, sera détaché le 16 novembre 2006, la période d’option allant jusqu’au 30 novembre 2006 inclus, pour une livraison des actions et un versement du numéraire le 8 décembre 2006.

La séance du jour fait apparaître une bougie en « étoile filante ». Cette configuration liasse présager un repli du cours, ce qui serait une opportunité pour revenir à l’achat. Un gap de 0,16 euro a été ouvert ce matin, à 2,87 euros.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est mitigée :
- Le RSI à 14 jours (indicateur permettant de déterminer l'état de tension d'un marché), situé à 78 %, est sur un trend haussier de court terme et de moyen terme. Attention, l’indicateur est à un niveau élevé : un repli du cours n’est pas impossible à court terme ;
- Le momentum à 14 jours (indicateur qui mesure la vitesse d'évolution des cours) évolue dans le vert, sur une tendance haussière de court terme et de moyen terme ;
- Enfin, l’oscillateur stochastique est en zone de survente, orienté horizontalement. Situé à 94,6 %, l’indicateur est au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle à 5 jours.

Rappel : Les conseils du site (donnés dans une optique de court terme, un mois environ) peuvent être différents de ceux indiqués dans le magazine (donnés dans une optique de moyen, long terme). Tout dépendra de votre horizon d'investissement.

Jean-Marie GRECH

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