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Certains actionnaires de Gemplus espèrent encore un relèvement de votre offre. Est-ce réaliste ?

O.P. Pas du tout ! Ceux qui décideront de ne pas apporter leurs titres doivent le faire en connaissance de cause. Le flottant de Gemplus sera réduit, et ce titre ne sera pas le meilleur véhicule pour jouer le potentiel du marché de la carte à puce. Surtout, nous ne procéderons pas à une offre de retrait. La loi luxembourgeoise, dont dépend Gemplus, n'autorise pas une telle opération. Nous n'avions déjà aucune obligation de déposer notre offre publique d'échange. En effet, nous aurions très bien pu nous contenter de l'apport des titres de la famille Quandt et du fonds TPG, qui représentaient 43,4 % du capital de Gemplus. Mais nous avions le souci de respecter l'équité entre les actionnaires.

Axalto et Gemplus ayant des clients en commun, votre chiffre d'affaires sera amputé de 5 à 7 %. Gemalto sera-t-il tout de même en croissance cette année ?

Malgré ce phénomène, Gemalto devrait afficher une hausse de son chiffre d'affaires en 2006. Dès 2007, la progression des ventes retrouvera un rythme plus soutenu, avec une croissance annuelle pondérée de 10 % au cours des trois prochaines années.

Votre optimisme tranche avec la morosité actuelle de l'industrie...

Je suis en effet très positif pour 2007. Sur le marché de l'identité (passeports électroniques, carte Vitale...), notre chiffre d'affaires devrait enregistrer une croissance à deux chiffres. De nombreux contrats remportés ces derniers mois monteront en puissance dès l'an prochain. Le marché des passeports américains, par exemple, est estimé entre 80 et 100 millions de dollars par an, et nous avons bon espoir de participer largement à ce déploiement. Dans les cartes bancaires, de plus en plus de pays se convertissent à la puce. Au Royaume-Uni, où nous sommes leader, le renouvellement du parc de cartes soutiendra notre croissance dès la seconde moitié de 2006. Ajoutez le déploiement du DDA (nouvelle technologie antifraude) en France, notre bonne implantation en Allemagne, et la croissance de Gemalto avoisinera 10 % en 2007 sur ce marché, qui souffre peu des pressions tarifaires.

Il n'en va pas de même pour les cartes SIM pour téléphones portables, votre principal marché. La chute des prix est-elle terminée ?

Les fortes baisses de prix du premier trimestre se sont prolongées ces derniers mois. D'un côté, nos concurrents ont tenté de profiter de l'union Axalto-Gemplus pour nous prendre des parts de marché ; de l'autre, le poids des pays émergents, consommateurs de cartes à plus faible valeur ajoutée, a augmenté dans notre activité. Mais cette situation devrait devenir plus favorable dès la seconde partie de l'année. Dès lors, une progression des ventes sur le marché de la carte SIM reste possible en 2006. Pour 2007, nous devrions renouer avec un rythme à deux chiffres.

Quelles solutions restent à vos concurrents, marginalisés par la naissance de Gemalto ?

Ils n'ont que deux possibilités : se rassembler ou devenir de simples acteurs locaux, au risque de ne plus être compétitifs et de manquer d'une force de frappe suffisante en recherche-développement. Si les différents acteurs européens ne parviennent pas à se rapprocher, on ne peut exclure que, d'ici douze à dix-huit mois, ce ne soit un fabricant chinois qui joue ce rôle fédérateur en Europe.

Comment comptez-vous utiliser vos 400 millions d'euros de trésorerie nette ?

En tenant compte du rachat d'actions, qui pourrait atteindre 10 % des titres en circulation, ainsi que du cash généré, nous devrions terminer 2007 avec une trésorerie nette confortable. Nous pourrions acquérir des canaux de distribution dans de nouvelles applications ou des technologies dans les logiciels. Reste que, aujourd'hui, avec notre faible valorisation et notre capital éclaté, c'est plutôt Gemalto qui serait susceptible de faire l'objet d'une OPA.

La convergence des industries de la sécurité informatique et de la carte à puce peut-elle conduire à des alliances capitalistiques ?

Les spécialistes de la sécurité informatique (VeriSign, Symantec, RSA...) s'intéressent à notre marché. Quant à IBM ou Microsoft, ce sujet devient central dans leur développement. Reste à savoir si nous serons capables de sortir par le haut en nous unissant à un de ces acteurs, ce qui semble réalisable, ou si nous serons absorbés.

Que représenteront à terme la sécurisation des réseaux ou la gestion des droits numériques (musique, vidéo) dans votre activité ?

Fabriquer des cartes qui permettent de sécuriser l'accès aux bâtiments ne présente qu'un faible intérêt. Nous y ajoutons de la valeur en combinant des compétences en cryptologie qui permettent à l'employé de protéger ses données, de naviguer sur des sites Internet de façon sécurisée. De même, la carte à puce peut devenir un élément clé dans la convergence des médias, en autorisant une forte capacité de stockage d'informations et la gestion des droits d'auteur. Nous pouvons ainsi enregistrer un film sur une carte à puce tout en évitant sa copie illégale. A l'horizon 2009, ces nouveaux débouchés pourraient représenter environ 10 % de notre activité ; la téléphonie restera notre principal marché (environ 50 %), devant le secteur bancaire (environ 25 %) et l'identité et la sécurité (environ 15 %)