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e marché n'y croyait pas. A la veille de la publication du chiffre d'affaires semestriel de GrandVision, le cours de l'action se repliait de 3,28 %. Le lendemain, la hausse dépassait 12 %. Entre-temps, le groupe d'optique a annoncé des ventes en hausse de 13 %, à 360 millions d'euros (2,36 milliards de francs), avec une amélioration de l'activité de la chaîne britannique Vision Express (+ 17 %, + 11 % à magasins comparables). Celle-ci a retrouvé le niveau d'activité de 1997 grâce, notamment, au succès de la transformation des magasins selon le concept GrandOptical. Cette tendance devrait se confirmer, d'autant que le second semestre bénéficiera d'une base de comparaison favorable (chiffre d'affaires en baisse de 10 % au second semestre 1998). En France, la croissance a approché 12 %, portée par la Générale d'optique (+ 27 %).  Sur le plan de la rentabilité, les indications de Michael Likierman, coprésident du groupe, sont encourageantes. Aucune baisse de marge ne serait observée en France. La Générale d'optique et Vision Express seraient rentables dès le premier semestre. Michael Likierman peut ainsi déclarer : « Nous avons absorbé l'acquisition de Vision Express. » Un optimisme qui ne doit pas occulter les zones d'ombre tel l'essoufflement de la croissance du pôle photo. Selon des analystes, les campagnes de promotion de la Générale d'optique et la vive concurrence font douter du redressement durable de la rentabilité de cette chaîne. La hausse du cours pourrait donc s'essouffler dans l'attente des résultats semestriels    Graphique : Cotatin à Paris en euros depuis 1994 CA 98 : 654,9 M E (4,3 MdsF)  BNPA 99/2000 (e) : 0,80/1,10 E (5,25/7,22 F)  Résultat net 98 : 3,41 M E (22,4 MF)  PER 99/2000 (e) : 35,4/25,7  Capit. (au 7.7) : 728,9 M E (4,78 MdsF)  Dividende 98 : 0,20 E (1,30 F) net  Capitalisation/Chiffre d'affaires 98 : 1,1  Rendement global : 1,1 %  Nombre de titres échangés : 65 582 par jour, en moyenne. Achat spéculatif à moins de 25 euros (164 francs)