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ionnier de l'accès gratuit à Internet en Europe, Freeserve a profité à plein de l'engouement récent des investisseurs pour le secteur. Le titre avait connu des débuts difficiles, retombant en septembre sous son cours d'introduction de 150 pence. Mais les succès de Tiscali à Milan et de Terra Networks à Madrid ont favorisé le quadruplement du cours de Freeserve en six semaines, en poussant les investisseurs à réévaluer la société. La capitalisation boursière de Freeserve valorise désormais l'abonné à 4 700 euros environ.   La vague Internet européenne n'explique pas à elle seule cette hausse spectaculaire. Les résultats du premier trimestre 1999-2000 ont confirmé que le modèle économique adopté par Freeserve était viable. Avec un nombre d'abonnés supérieur à 1,5 million, la société accélère son recrutement. Et surtout, les commissions sur les ventes en ligne et la publicité représentent déjà plus de 50 % du chiffre d'affaires.   Mais c'est l'alliance conclue avec l'opérateur mobile BT Cellnet qui a été l'élément le plus apprécié par le marché. Freeserve et Genie Internet, le portail créé par Cellnet, développeront ensemble de nouveaux services destinés, dans un premier temps, aux 6 millions d'abonnés de l'opérateur. Parallèlement, BT n'entend pas abandonner à Freeserve le terrain de l'accès « classique » à Internet. Il a présenté la semaine dernière de nouveaux tarifs, allant jusqu'à 6,99 livres par mois pour un accès illimité en heures creuses. L'information a provoqué des prises de bénéfices sur Freeserve. Preuve que même un produit gratuit n'est jamais à l'abri de la guerre des prix    Prendre une partie de ses bénéfices