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Lentement, palier par palier, Volkswagen poursuit en Bourse son chemin... à la baisse. Et cela finit par faire un énorme repli ! Fulgurante star du secteur automobile en 1998, avec un cours qui avait tutoyé les 100 euros, la société voit aujourd'hui son titre flirter avec les 40 euros. La stratégie de plates-formes du groupe, portée au pinacle hier encore, est désormais remise en cause, de peur que les modèles se « cannibalisent » entre eux. Mais, plus sérieusement, certains experts estiment que le constructeur continue de subir, sur son marché domestique en Allemagne, la pression sur les prix tandis que la reprise en Amérique latine reste timide. L'amende record de 90 millions d'euros que vient de lui infliger la Cour européenne de justice pour avoir enfreint les règles de la concurrence n'est pas pour lui remettre du baume au coeur. Volkswagen dispose d'un délai de deux mois pour former un pourvoi devant la juridiction.  Tous les indicateurs sont pourtant loin d'être dans le rouge. Les résultats du premier trimestre 2000 montrent que l'activité est très soutenue (20,9 milliards d' euros, soit + 14 %), malgré un marché allemand en repli. Le groupe a notamment bénéficié de gains de parts de marché en Amérique du Nord et d'un impact devise très positif. Cette progression des volumes lui a permis d'améliorer sa marge brute de 0,4 point, à 11,5 % du chiffre d'affaires, sur les trois premiers mois de l'année. Le bénéfice net part du groupe a progressé, quant à lui, de 36,3 %, à 247,5 millions d'euros, et le chiffre d'affaires de 14,5 %, à 20, 94 milliards d'euros.   Conserver