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Le groupe de médias et de télécoms va-t-il bientôt solder définitivement l'héritage de Jean-Marie Messier ? Vivendi Universal pourrait mettre un terme aux conflits qui l'opposent à Elektrim et à Deutsche Telekom à propos du contrôle de PTC, l'opérateur de téléphonie mobile leader en Pologne, dont ils détiennent respectivement 25, 26 et 49 % du capital. Elektrim serait prêt à céder sa participation au prix proposé par le patron de VU, Jean-Bernard Lévy, soit 650 millions d'euros. La conclusion d'une telle transaction ne manquerait pas de profiter au titre VU. Le prix proposé à Elektrim paraît très intéressant pour Vivendi Universal, car PTC est valorisé autour de 4,6 milliards d'euros pour 100 % du capital. Par ailleurs, en raison de l'issue incertaine de ce dossier, d'une complexité juridique rare, le marché n'a jusqu'à présent que partiellement pris en compte la valeur de la participation actuelle de VU dans PTC. Au total, les analystes d'Exane BNP Paribas estiment ainsi le supplément de valorisation à 0,90 euro par action VU.

Reste que le groupe français ne devrait pas procéder à cette acquisition sans avoir obtenu au préalable l'accord de Deutsche Telekom, avec lequel il exercerait alors un cocontrôle sur PTC.

Les discussions ont également repris de plus belle avec Lagardère, en vue de l'échange de ses 34 % dans le bouquet CanalSatellite contre une participation de même importance dans un ensemble plus vaste regroupant l'ensemble des actifs de télévision payante en France de Groupe Canal+ (aujourd'hui détenu à 100 % par VU), soit la chaîne Canal+, CanalSatellite et ses chaînes thématiques (hors iTélé). Un accord pourrait être conclu en septembre. Toutefois, certains obstacles restent encore à surmonter. Lagardère demande notamment un droit pour pouvoir accroître ultérieurement sa participation. En outre, les deux parties doivent se mettre d'accord sur le montant que devra verser Lagardère en complément de l'apport de sa participation dans CanalSatellite. Un tel accord est susceptible d'affecter l'action VU, car il donnera un prix aux principaux actifs de Groupe Canal+. Bien que l'éventuel impact soit limité, tout au plus, à quelques dizaines de centimes d'euro par action, il est aujourd'hui difficile de savoir s'il sera favorable ou non au titre VU.