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Les jours se suivent et ne se ressemblent pas pour Vivendi Universal. Le groupe vient de publier son premier bénéfice trimestriel depuis plus de deux ans ! Entre juillet et septembre, il a dégagé un résultat net de 131 millions d'euros (contre une perte de 1,234 milliard un an plus tôt). Quant au chiffre d'affaires, il est tombé de 14,55 à 5,9 milliards, ce recul s'expliquant avant tout par la sortie du périmètre de Veolia Environnement et des activités d'édition. A données constantes, la baisse s'est limitée à 2 %. Mais la meilleure surprise est venue du rebond du résultat d'exploitation plus fort qu'attendu par le marché. En données pro forma, il progresse de 43 % sur un an, à 896 millions d'euros. Le groupe profite de la forte progression de la rentabilité des activités télécoms (Cegetel, SFR et Maroc Télécom) et de Canal+. En revanche, les divisions musique (Universal Music) et jeux vidéo, en pleine restructuration, affichent de piètres performances.

A ces bons résultats s'ajoute une plus grande flexibilité financière. VU a en effet signé un nouvel accord avec un pool bancaire portant sur un crédit syndiqué de 2,7 milliards d'euros. Une nouvelle facilité qui pourrait bien permettre à la notation financière de la dette du groupe de rapidement s'améliorer.

Incontestablement, le titre a retrouvé la faveur du marché, qui a été rassuré par l'annonce en octobre dernier du rapprochement de VUE avec NBC. Il est près de ses plus hauts annuels. Maintenant, les investisseurs parient sur la poursuite de la restructuration de VU, voire sur son rachat par Vodafone. Le groupe britannique lorgne plus ouvertement SFR