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Les dirigeants de Neopost voient l'avenir en rose. A tel point qu'ils ont décidé, une fois de plus, d'accroître le retour de bénéfices aux actionnaires. Le 10 juillet, un dividende exceptionnel de 0,80 euro sera versé, en plus du coupon ordinaire (2,20 euros). En outre, le groupe rachète régulièrement des titres sur le marché. En 2005, il a ainsi acquis 1 % de son capital et, entre janvier et mars 2006, encore 1 %. Et il n'entend pas s'arrêter là. En mars, la direction a annoncé que, désormais, sauf acquisition majeure, elle reversera l'intégralité du résultat net sous forme de dividende et de rachat d'actions. Une annonce inhabituelle qui prouve que la direction dispose d'une excellente visibilité à l'horizon 2008.

Neopost, fabricant de machines à affranchir et à plier le courrier, est positionné sur un marché en croissance. Dans ce secteur, le matériel est très vite obsolète et les services postaux lancent régulièrement des campagnes de renouvellement de leur parc. Une telle opération sera ainsi menée aux Etats-Unis entre 2006 et 2008. Selon Neopost, la durée de vie des produits sera rapidement ramenée à cinq ou six ans, contre une dizaine d'années en 1999. En parallèle, le français, qui talonne l'américain Pitney Bowes, numéro un mondial, compte bien, avec ses innovations, gagner des parts de marché outre-Atlantique, où il n'en détient que 17 %, contre 80 % pour Pitney Bowes.

Pour les trois prochains exercices, Neopost se fixe aussi pour objectifs de développer les services, d'améliorer son réseau de distribution et de se positionner davantage sur des machines haut de gamme. Du coup, le groupe vise pour l'exercice 2008, clos en janvier 2009, un chiffre d'affaires de 1 milliard d'euros, soit une hausse de 21 % en trois ans, avec une marge opérationnelle de plus de 26 % (24,8 % en 2005-2006). Des objectifs qui devraient être atteints de façon régulière. Les analystes attendent ainsi une progression du bénéfice net par action de 10 à 12 % par an.

Neopost revêt donc des atouts que la Bourse ne valorise pas encore pleinement. Certes, le titre a déjà gagné 34 % en un an, mais certains analystes considèrent que le marché pourrait payer jusqu'à 22 fois les bénéfices estimés, sachant que le cours sera soutenu par les rachats d'actions et que le capital n'est pas contrôlé