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On s'attendait à un exercice 2005-2006 de transition, mais pas à ce point ! La direction de Rodriguez avait reconnu en juin que les ventes de bateaux d'occasion continuaient à peser sur ses comptes et qu'elle envisageait donc... de réduire la voilure. Aujourd'hui, elle évoque la nécessité de développer un « plan de réorientation stratégique ». Et pour cause, ses ventes de yachts d'occasion ont chuté de 23,3 % sur l'exercice, à 107 millions d'euros (un quart de l'activité). Cette branche devrait être en perte d'exploitation et entraîner de fortes provisions. Ce qui pourrait, selon les analystes, provoquer une baisse de 20 à 50 % du résultat net, qui s'élevait à 36 millions lors de l'exercice clos fin septembre 2005.

La sanction ne s'est pas fait attendre : le titre est repassé sous la barre des 40 euros. Au vu des nouvelles prévisions de bénéfice net par action pour 2005-2006, il se paie désormais assez cher, à 24 fois. Mais on peut profiter de cette baisse pour jouer le nouveau plan de la direction. La société n'est pas en péril : ses ventes de bateaux neufs, tout comme son carnet de commandes, ont encore progressé de 10 % cette année. Rodriguez semble donc au bout d'un cycle de croissance et la présentation de son plan stratégique le 13 décembre permettra d'apprécier sa capacité à rebondir. La plupart des analystes parient en tout cas sur un net redressement des résultats dès l'exercice 2006-2007 !