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Le portefeuille concède 1,2 %, contre 0,33 % pour l'indicateur de tendance, mais le gain depuis le début de l'année reste proche de 11 %, alors même que les liquidités ont gonflé à près de 20 000 euros. Nous avons en effet cédé la ligne marginale Legrand, réalisant quelques bénéfices. Nous avons aussi soldé Publicis, pas suffisamment offensive. Nous avons acheté 500 bons Air France à 1,50 euro pièce, mais nous sommes toujours dans des limites trop basses pour les bons Œneo. Nous passons un nouvel ordre pour 2 000 bons, prix limite 0,65 euro. Nous avons aussi acquis 100 Lyxor Or, des titres qui équivalent à un dixième d'once d'or, libellés en euros. Pour doper le portefeuille, nous achetons 45 certificats capés BNP (code 2916B) sur indice CAC 40, de bornes 4 500/ 4 700, échéance 15 décembre 2006, limite 170 euros (voir http://warrants.bnpparibas.com). Si, d'ici à la fin de l'année, l'indice vaut au moins 4 700 points, le certificat atteindra sa valeur maximale, soit 200 euros (écart entre l'indice à l'échéance et la borne basse de 4 500 points, mais limitée à 200 euros). Le scénario noir serait que l'indice soit à 4 500 points, ou moins. Le certificat perdrait alors toute valeur. Le risque est mesuré mais réel. Ce certificat présente des caractéristiques à la fois d'obligations courtes et de bons de souscription

Variation depuis la création : + 83,8 %. En 2005 : + 27,1 %. En 2006 : + 10,9 %.