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Une éclaircie pour Nortène

La Vie Financière N°3024 / Vendredi 23 Mai 2003 / Catégorie : Patrimoine

- Quel est votre avis sur l'action Nortène (code 5377) ?

M. T., 92200 Neuilly-sur-Seine

LA VF

Le printemps est peut-être le moment pour s'intéresser à ce spécialiste d'équipements pour le jardin ! Nortène occupe une position de leader, en France, en Grande-Bretagne, en Allemagne et aux Pays-Bas. Pour l'essentiel, la société vend ses produits sous ses marques (Nortène, Ubbink et Netlon pour le marché britannique). Sous le label Nortène, la société commercialise des produits d'occultation (palissades en plastique), de plasticulture (films en plastiques), de décoration et d'éclairage du jardin, chaque gamme représentant 15 % des ventes. Les produits de la marque Ubbink sont liés à l'eau : bassins, pompes, filtration et accessoires (environ 10 % du chiffre d'affaires pour chacune de ces quatre activités). Aucun concurrent ne dispose d'une gamme de produits aussi large. L'année dernière (exercice clos le 30 septembre 2002), la société dirigée par Philippe Wallon a dégagé un bénéfice net symbolique de 345 000 euros (part du groupe), pour des ventes de 88,16 millions. Malgré la faiblesse des résultats, les familles actionnaires majoritaires (75 % du capital) ont décidé la distribution d'un dividende de 0,67 euro net, soit 544 000 euros, anticipant un bon exercice 2002-2003. La baisse du dollar profite au groupe, puisque 60 % des achats sont effectués dans cette devise. Pour l'exercice en cours, tout dépendra des ventes de mai et juin, essentielles dans ce secteur d'activité. Le résultat net avant intérêts minoritaires devrait au moins doubler, à 1,1 million d'euros. Avec un BNPA 2003 estimé s'élevant à 0,90 euro, le multiple s'élève tout de même à 13,2. Vous pouvez conserver vos titres

Benoit Descamps

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