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Le secteur du capital-investissement a le vent en poupe et IPO ne fait pas exception à la règle. Le groupe nantais spécialisé dans la transmission et le développement d'entreprises affiche une forme exceptionnelle : il multiplie les investissements et dégage de substantielles plus-values lors de cessions de participations. Ainsi, au premier semestre de l'exercice 2005, il a déjà investi 21,1 millions d'euros et la direction reconnaît avoir engagé 11,7 millions d'euros supplémentaires de juillet à septembre. On se rapproche donc des niveaux record enregistrés en 2003. IPO avait alors investi 33,6 millions d'euros dans l'année.

Dans le même temps, les cessions se déroulent à un rythme soutenu. Optimiste, la direction affirme même que « la conclusion attendue de quelques cessions en cours de négociation permet d'envisager pour l'ensemble de l'année 2005 un résultat en augmentation ». Pour mémoire, l'année dernière, le groupe avait affiché un bénéfice net de 11,8 millions d'euros et distribué un dividende unitaire de 3,70 euros. Au titre de 2005, les analystes s'attendent par conséquent à ce que cette filiale du CIC verse un dividende d'au moins 4 euros, ce qui porterait le rendement offert par l'action à 4,9 %.

Le portefeuille reste de grande qualité. En témoigne la valeur de son actif net réévalué (ANR) qui ressort à 83,20 euros par action à fin septembre. Une situation que la Bourse ne valorise pas pleinement car, au cours actuel, le titre présente une décote de 5 % sur son actif net réévalué estimé à fin 2005. Et la chose est devenue rare dans le secteur