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Ah ! la fougue du boursier débutant ! Gilles R. a ouvert un portefeuille d'actions au mois de novembre 2004. En un peu plus de deux ans et demi, il a acheté, puis revendu, pas moins de vingt et une valeurs. D'APRR à Vallourec en passant par Mr. Bricolage, Générale de santé et France Télécom, Gilles a passé en revue quasiment tous les secteurs de la cote. Certaines valeurs ne sont pas restées plus de dix jours dans son portefeuille ! En multipliant les achats et les ventes, il n'a toutefois pas réussi à multiplier ses gains. « J'ai appris de mes erreurs », estime aujourd'hui Gilles. La composition du portefeuille qu'il nous a présenté et qu'il a constitué en partie cette année paraît effectivement plus homogène. Les risques sont raisonnablement répartis entre petites, moyennes et grandes valeurs. Chaque valeur pèse environ entre 6 et 9 % du portefeuille - une fourchette très acceptable. A l'exception de Saint-Gobain, qui représente à lui seul 33 % des sommes investies par Gilles ! Pour un meilleur équilibre, et afin de dégager quelques liquidités, nous conseillons en priorité à notre abonné de céder une partie de ses titres (30) à 80 euros. Les 2 400 euros ainsi dégagés viendront s'ajouter aux 2 000 à 3 000 euros que Gilles aimerait investir en plus, afin d'améliorer ses performances.

pas de cessions

L'importante correction que subissent actuellement les marchés ont en effet réduit à néant, ou presque, les gains réalisés depuis le début de l'année. Cela ne remet pourtant pas en question les choix d'investissement de Gilles. Car, hormis les titres Saint-Gobain, aucune autre cession ne nous semble opportune pour l'instant. La crise du marché du crédit a lourdement affecté le secteur bancaire en Bourse - les performances négatives des actions Natixis et Crédit agricole en témoignent. Mais les deux banques ont plutôt rassuré le marché en indiquant qu'elles n'étaient pas, ou peu, exposées à la crise des subprimes (les crédits hypothécaires américains à risque). Nous conseillons donc de conserver ces deux valeurs, dont le rendement dépasse par ailleurs 4 %, ce qui n'est pas négligeable dans le contexte boursier actuel. Les nombreux déboires rencontrés par Sanofi-Aventis sont à l'origine de la forte baisse du titre. Pourtant, la valeur reste l'une des moins chères du secteur : l'action se paie environ 10 fois les bénéfices 2008, contre 16 fois pour son concurrent Roche. Les analystes parient sur un rebond du titre. A conserver, donc.

Tout comme les actions ExonHit Therapeutics, société qui, spécialisée dans le diagnostic médical, évolue sur un segment porteur. Si les lignes constituées par Gilles semblent pertinentes, il conviendrait d'en ajouter d'autres. Pernod Ricard par exemple. Les doutes qui pèsent sur la bonne tenue de la consommation mondiale ne devraient guère affecter le secteur des vins et spiritueux.Le numéro un mondial vient de publier un chiffre d'affaires 2006-2007 en hausse de 6,2 % et le bénéfice courant a bondi de 20 %. Gilles peut donc garnir, sans risque, son portefeuille de 10 actions supplémentaires. La sanction injuste infligée par la Bourse à M6 rend le dossier alléchant. La stratégie de diversification du groupe (chaînes thématiques, téléphonie mobile, Internet) offre de beaux relais de croissance. Son solide bilan financier et sa générosité envers ses actionnaires devraient achever de séduire Gilles, qui pourra acheter 60 actions. Autre titre massacré en Bourse, mais dont les perspectives de bénéfices restent solides : Air liquide. Le géant des gaz industriels combine les statuts de valeur défensive et de valeur de croissance. De plus, la politique de redistribution (50 % des résultats) est généreuse. Acheter 20 actions ne serait donc pas déraisonnable. Compte tenu des difficultés actuelles des marchés financiers, il est également judicieux d'investir dans les sociétés les moins endettées de la cote. C'est pourquoi nous préconisons, en guise de dernier achat, des titres Maurel & Prom (80). La société pétrolière présente une trésorerie nette largement positive (58 % des fonds propres 2007). Ce qui lui permet de rétribuer ses actionnaires - l'action offre 8 % de rendement. Cela ne se refuse pas