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Une semaine morose à la Bourse de Paris. Dans des volumes quotidiens de moins de 3 milliards d'euros sur le CAC 40, le marché parisien s'est une nouvelle fois effrité ces derniers jours, abandonnant 2,9 % sur la semaine. Sans nul doute, c'est la publication de statistiques décevantes concernant l'emploi aux Etats-Unis qui a mis le feu aux poudres... sur fond de tensions sur le marché pétrolier. Les intervenants redoutent en effet une baisse de la production mondiale de brut du fait des affrontements en Irak, d'une part, et des problèmes judiciaires rencontrés par le géant russe Ioukos, d'autre part. De fait, les cours du brent ont, une nouvelle fois, progressé jusqu'à près de 42 dollars, propulsant l'or noir à un niveau de prix qui, converti en euros, n'avait pas été atteint depuis 1985 !

La flambée du brut dope les résultats de Total

D'ailleurs, pour le premier semestre 2004, le résultat d'exploitation de Total a enfin repris le chemin de la hausse, avec une progression de 10 % (lire page 23) : la flambée du prix du pétrole (+ 17 % en moyenne pour les six premiers mois de 2004 par rapport à la même période de 2003) compensant largement la dépréciation du dollar (- 11 %). Depuis 2000, période où le résultat d'exploitation avait atteint le niveau record de 14,2 milliards d'euros, les bénéfices du géant français stagnaient en effet, malgré l'appréciation du cours du baril, en raison de la baisse continue du billet vert.

Les nombreuses publications de chiffres semestriels, qui traduisent pourtant l'amélioration du climat économique, ne sont pas parvenues, cette semaine encore, à inverser la tendance du marché. Dans l'industrie, Saint-Gobain a ainsi publié des résultats semestriels en hausse, comme BASF, une semaine après Rhodia, malgré les cours élevés des matières premières dérivées du pétrole auxquels sont sensibles les chimistes. Dans l'assurance, Axa (lire page 21) a fait état d'un résultat d'exploitation en progression de 32 %, à 1,4 milliard d'euros, alors que les AGF publiaient des recettes en légère baisse dans la branche dommages, mais très bien orientées dans l'assurance vie, tout comme pour la CNP.

L'activité des sociétés d'intérim progresse

Indicateur avancé de la conjoncture économique, les sociétés de travail temporaire affichent toutes une progression de leur activité au premier semestre. Seul Adecco reste à la traîne. En effet, le géant franco-suisse pâtit encore de ses problèmes comptables. De plus, la fin du monopole du placement des demandeurs d'emploi de l'ANPE, imposée par le gouvernement, pourrait donner un coup de fouet supplémentaire à l'activité des sociétés d'intérim de l'Hexagone, Groupe Crit et Synergie en tête.

Autant de chiffres qui rassurent quant à la vigueur de l'économie mondiale. D'ailleurs, la Réserve fédérale n'a pas hésité, malgré la dégradation de l'emploi observée quelques jours plus tôt, à relever son taux directeur d'un quart de point, à 1,5 %, confirmant la bonne tenue de l'économie. Sans toutefois parvenir à balayer les craintes des investisseurs (lire page 16).

Dans la chaleur du mois d'août, les opérations financières se font plus rares cette année. Le groupe franco-espagnol Altadis n'en déborde pas moins d'initiatives. Après l'annonce, la semaine dernière, de l'acquisition du premier opérateur de logistique promotionnelle en France auprès des réseaux de détaillants, Geopost Logistics Holding, filiale de La Poste, Altadis a indiqué cette semaine prendre 80,75 % du capital du premier fabricant de tabac indépendant de Russie, Balkan Star, pour un prix (182 millions d'euros pour 100 %) équivalent à dix fois l'excédent brut d'exploitation dégagé en 2003. Avec sa marque Balkanskaya Zvezda, Balkan Star occupe la deuxième place sur le marché russe. Depuis l'entrée en Bourse de Cimex Pharma AG, début août, au second marché, la Bourse de Paris n'a plus enregistré de nouvelle inscription. Aux Etats-Unis, en revanche, on est toujours dans l'attente de l'introduction de Google, dont la mise aux enchères devait débuter le 12 août. Au vu des conditions (lire page 28), les lendemains de l'introduction pourraient être difficiles.