Archives

Qu'il s'agisse des prix au mètre carré ou des actions en Bourse, l'immobilier n'est décidément pas donné. « La valorisation de Mercialys n'est pas assez attrayante et le flottant restera limité (18,5 %) », explique un gérant qui ne souscrira pas à l'introduction de la filiale du groupe Casino. Il faut dire que son actif net réévalué - 1,2 milliard d'euros - équivaut quasiment à la valorisation proposée en milieu de fourchette. Reste que, par rapport à la moyenne de ses concurrents européens, cette foncière affiche une décote de plus de 20 %. Surtout, Mercialys, forte de ses 147 galeries marchandes, évaluées à près de 1 milliard d'euros, offre de nombreux atouts. L'immobilier commercial se porte comme un charme. Et la société, qui se présente aux investisseurs presque sans dettes, possède encore un réservoir de croissance grâce notamment à une politique d'investissement de 500 millions d'euros entre 2006 et 2010... La direction table sur une accélération de la hausse de ses loyers facturés et de sa capacité d'autofinancement. Quant au résultat net, il devrait passer de 49,6 millions en 2005 à près de 65 millions en 2007. De quoi lui permettre de se montrer généreux. « Le rendement devrait au moins atteindre 5 % dès 2006 », explique un gérant, qui souscrira à l'opération