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Concurrence asiatique et montée en puissance des distributeurs obligent, le secteur du jouet est en pleine mutation. Smoby a décidé de lancer un plan stratégique étalé sur trois ans afin de renforcer sa compétitivité, de renouer avec la croissance et de renforcer sa rentabilité. Les dirigeants prévoient ainsi un gain de 20 millions d'euros en exploitation sur trois ans (objectif de marge : 5 %) et un relèvement du cash-flow à 8,5 % du chiffre d'affaires.

Une manière de répondre à l'évolution du secteur, mais aussi de digérer l'intégration de Berchet, acquis l'an dernier, deux ans après le rachat de Majorette-Solido. Cette opération a certes permis à Smoby d'atteindre une taille critique et de devenir le numéro deux européen derrière le danois Lego, mais elle pèse sur sa rentabilité. Au premier semestre de l'exercice, qui sera clos le 31 mars, Smoby affiche une perte nette de 2,43 millions d'euros (contre un bénéfice de 1,78 million pour la même période de l'exercice précédent). Les résultats annuels devraient être encore lourdement affectés par Berchet. Les dirigeants visent un retour à l'équilibre en 2006-2007.

En attendant, le groupe va rationaliser son outil de production. Smoby est ainsi contraint de fermer le site d'Oullins (un tiers de sa production de jouets Solido) et de regrouper certaines de ses usines.

Les premiers effets de cette réorganisation ne devraient donc pas se faire sentir avant l'exercice 2006-2007. Smoby a certes montré par le passé sa grande capacité à intégrer ses nouvelles acquisitions, mais les retombées ne seront pas immédiates. Le groupe affiche en outre un endettement important, qui peut être estimé à 135 % des fonds propres à la fin de l'exercice qui s'achève